螺纹钢冲高回落 趋势发展偏弱
一、行情回顾
1、螺纹钢冲高回落，趋势发展偏弱(见下图)。
年初，受通胀预期影响，螺纹钢价格指数强势攀升，在2 月11 日创出上市以来新高5185 点，较2009 年8 月7 日4972 高点上升213 点。此后，受国家宏观紧缩抑制，开始回调，到6 月30 日，下降至4752 点，较高点回调433 点，降幅为8.35%。
2、焦炭价格震荡运行，2300 一线有较强支撑(见下图)。
焦炭期货上市以来，基本保持震荡运行，5 月13 日最高至2444 点，此后回调，6 月30 日收于2309 点，受成本支撑，焦炭期货回调空间有限，2300 一线有较强支撑。
二、螺纹钢焦炭期货特点分析
4 月15 日，全球首个焦炭期货在大商所上市交易，经过一个多月的运行，焦炭期货参与客户数已达21675 个，总交易量和交易额分别为129.85万手和3039.92 亿元，活跃度超出市场预期，期现价格融合较好，期价影响力不断提升。
作为国内首个煤炭类期货品种，焦炭期货以其上连煤炭行业、下接钢铁行业的优势，开始在煤炭、钢铁行业初步体现出较大的影响力。大商所相关数据显示，焦炭期货上市以来，法人客户参与人数占比略高于市场平均水平，企业客户多为煤炭贸易、冶炼及制造业企业，其次为煤化工、焦化和采掘业企业。
总体看：焦炭期货上市以来呈现“螺纹钢弱焦炭强”特点(见下图)
原因：(1)进入4、5 月份以来，国内多地电煤告急，动力煤需求迅速增加，价格不断上涨，间接支撑了炼焦煤的市场价格。(2)今年以来，国内钢铁企业利润丰厚，对焦炭的需求增加，不少企业都提高了焦炭采购价格。(3)由于物流运输开始向动力煤倾斜，很多焦炭需求企业担忧未来运输问题，纷纷在近期增加企业库存，使得山西等地焦炭库存迅速下降，也间接支撑了焦炭价格。
三、钢材现货市场分析
1、国际市场钢材价格由升转降(见下图)。
5 月末，CRU 国际钢材综合价格指数为212.2 点，环比下降6.9 点，降幅为3.1%，较上月扩大1.6 个百分点；与去年同期相比，国际钢材综合价格指数上升7.4 点，升幅为3.6%。
2、长材价格小幅上升，板材价格继续下降(见下图)。
5 月末，CRU 国际长材价格指数为231.1 点，环比上升1.4 点，升幅为0.6%；板材价格指数为202.9 点，环比下降10.9 点，降幅为5.1%。与去年同期相比，长材指数上升了15.2 点，升幅为7.0%；板材指数上升了3.6 点，升幅为1.8%。
3、北美、欧洲钢材价格降幅明显，亚洲降幅相对较小(见下图)。
(1)北美市场。5 月末，CRU 北美钢材价格指数为207.4 点，环比下降11.1点，降幅5.1%。5 月份，美国非农业失业率升至9.1%，环比上升0.1 百分点，连续两个月环比上升；就业疲软直接影响到消费增长，美国消费者信心指数由上月的66.0%大幅下降至60.8%；美国制造业PMI 为53.5%，环比下降6.9 个百分点，连续第三个月环比下降。其中生产指数下降9.8 个百分点，新订单指数下降10.7 个百分点；4 月末，美国金属服务中心的钢材库存为818 万短吨，环比增长2.0%。5 月份，美国市场除线材小幅上涨外，其他品种价格均有所下跌，特别是薄板类钢材价格降幅尤为明显。
(2)欧洲市场。5 月末，CRU 欧洲钢材价格指数为195.6 点，环比下降8.1点，降幅4.0%，连续第3 个月环比回落。5 月份，欧洲主要经济体，制造业增速明显放缓，需求呈下降趋势。欧元区投资者信心指数连续第二个月下滑，由上月的14.2%降至10.9%，其中现况指数由从25.5%降至23.75%，预期指数由上月的3.5%跌至-1.25%；欧元区经济景气指数由上月的106.2 降至105.5；欧元区工业景气指数由上月的5.8 降至3.9；欧元区制造业采购经理人指数(PMI)54.6%，环比下降3.4 个百分点。在欧洲主要经济体中，德国PMI 为57.7%，环比下降4.3个百分点；法国PMI 为54.9%，环比下降1.6 个百分点；英国PMI 为52.1%，环比下降2.3 个百分点；意大利PMI 为52.8%，环比下降2.7 个百分点；西班牙PMI为48.2%，环比下降2.4 个百分点；爱尔兰PMI 为51.8%，环比下降4.2 个百分点。
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