螺纹钢冲高回落趋势发展偏弱(2)

http://www.sina.com.cn 2011年07月22日 00:08 中信建投期货

　　(3)亚洲市场。5 月末，CRU 亚洲钢材价格指数为224.3 点，环比下降3.6点，降幅为1.6%，较上月减小了1.0 个百分点。5 月份，随着供应链逐渐恢复，日本经济出现好转迹象，消费者信心指数升至34.2%，环比上升1.1 个百分点；制造业PMI 升至51.3%，环比上升5.6 个百分点。其中产出指数环比上升16.5个百分点；新出口订单指数环比上升6.9 个百分点。但亚洲其他主要经济体制造业PMI 均有所回落。其中：中国PMI 为52.0%，环比下降0.9 个百分点；韩国PMI为51.2%，环比下降0.5 个百分点；印度PMI 为57.5%，环比下降0.5 个百分点；中国台湾地区PMI 为54.9%，环比下降3.3 个百分点。从远东市场钢材到岸价格变化情况看，板材价格继续下降，长材价格保持平稳。

　　4、国内市场钢材价格震荡运行(见下图)。

图为国内市场钢材价格走势图。（图片来源：中信建投期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　5 月末，中国钢铁工业协会CSPI 钢材综合价格指数为135.93 点，环比上升1.20 点，升幅0.89%，较上月减小1.78 个百分点；与去年同期相比，钢材综合价格指数上升了15.49 点，升幅12.86%。长、板材价格升幅均较上月有所减小5月末，CSPI 长材价格指数为143.00 点，环比上升2.20 点，升幅1.56%；板材价格指数为131.92 点，环比上升0.28 点，升幅0.21%。同上月相比，长材、板材价格升幅分别减小了1.46 个百分点和2.47 个百分点。与去年同期相比，长材指数上升了20.81 点，升幅17.03%；板材指数上升了10.94 点，升幅9.04%。

　　四、价格影响因素分析

　　1、宏观

　　(1)中国制造业采购经理指数连续三个月回落(见下图)。

图为中国制造业采购经理指数走势图。（图片来源：中信建投期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　2011 年6 月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%，低于上月1.1 个百分点，连续三个月回落。该指数为2009 年3 月以来的新低，但仍连续二十八个月位于临界点——50%以上的扩张区间，显示出中国制造业总体仍在增长，但增速逐月放缓的迹象。构成制造业PMI 的五个分类指数全面回落。当前制造业经济增长放缓的同时，市场需求回落进一步加剧，产成品库存呈现上升态势，企业生产积极性受挫。另外，一些地方政府采取的“拉闸限电”措施，限制了部分制造业企业的生产，造成交货期延长。

　　(2)翘尾因素影响加大，CPI 上升压力增大(见下图)。

图为CPI指数走势图。（图片来源：中信建投期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　由于翘尾因素影响进一步加大、猪肉等食品价格上涨，6 月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅可能达6.2%，再创年内新高，但下半年物价水平有望缓慢回落。就目前来看，管理通胀预期仍是宏观调控首要任务。从CPI 构成看，食品类和居住类价格成为当前物价上涨主因。这一态势从短期看仍将持续。

　　(3)固定资产投资保持较快增长(见下图)。

图为固定资产投资走势图。（图片来源：中信建投期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　1-5 月份，固定资产投资(不含农户)90255 亿元，同比增长25.8%，增速比1-4 月份加快0.4 个百分点。其中，国有及国有控股投资31497 亿元，增长14.9%。从环比看，5 月份固定资产投资(不含农户)增长1.02%。从项目隶属关系看，1-5 月份，中央项目投资5670 亿元，同比增长0.3%；地方项目投资84584亿元，增长28.0%。在注册类型中，1-5 月份，内资企业投资83700 亿元，同比增长26.7%；港澳台商投资3053 亿元，增长25.6%；外商投资3141 亿元，增长15.7%。分产业看，1-5 月份，第一产业投资同比增长15.6%，第二产业投资增长26.3%，第三产业投资增长25.9%。在行业中，1-5 月份，电力、热力的生产与供应业投资3348 亿元，增长5.0%；石油和天然气开采业投资728 亿元，增长2.2%；铁路运输业投资1846 亿元，增长18.3%。从施工和新开工项目情况看，1-5 月份，施工项目计划总投资422760 亿元，同比增长16.5%；新开工项目计划总投资79005亿元，同比增长6.3%。从到位资金情况看，1-5 月份，到位资金116931 亿元，同比增长21.3%。其中，国家预算内资金增长10.9%，国内贷款增长10.9%，自筹资金增长27.8%，利用外资增长12.5%。

　　(4)房地产开发投资增长较快(见下图)。

图为房地产开发投资增长走势图。（图片来源：中信建投期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　1-5 月份，全国房地产开发投资18737 亿元，同比增长34.6%。其中，住宅投资13290 亿元，增长37.8%。1-5 月份，全国房地产开发企业房屋施工面积377516 万平方米，同比增长32.4%；房屋新开工面积76118 万平方米，增长23.8%；房屋竣工面积21621 万平方米，增长12.9%，其中，住宅竣工面积17238 万平方米，增长12.7%。1-5 月份，全国商品房销售面积32932 万平方米，同比增长9.1%。

　　其中，住宅销售面积增长8.5%，办公楼增长3.5%，商业营业用房增长13.4%。商品房销售额18620 亿元，同比增长18.1%。其中，住宅销售额增长16.0%，办公楼和商业营业用房分别增长26.5%和31.6%。1-5 月份，房地产开发企业本年资金来源32340 亿元，同比增长18.5%。其中，国内贷款5803 亿元，增长4.6%；利用外资266 亿元，增长57.3%；自筹资金12486 亿元，增长30.9%；其他资金13785 亿元，增长14.6%。在其他资金中，定金及预收款8259 亿元，增长23.3%；个人按揭贷款3443 亿元，下降8%。

　　2、需求与供给分析

　　(1)供给

　　a、螺纹钢月度产量逐月增长(见下图)。