2011年经济复苏预期 原油价格延续涨势(2)
2、全球原油供需仍充足，略微过剩
据国际能源署于12月10日发表全球原油供需平衡月度报告：2010年全球石油日需求8740万桶/日，较上次上调13万桶/日，2011年全球需求将继续至8880万桶/日，报告显示明年需求会继续增加。11月份全球原油的产量为8810万桶/日，较11月份上升40万桶/日，11月欧佩克产量为2920万桶/日，欧佩克产量尚未完全恢复，按11月份的产量预计今年全球原油供需过剩70万桶/日，年底出现供应充足。
表三、全球原油月度供需报告
图五、世界原油历史需求图
图六、世界原油供需平衡图
图七、世界原油供需平衡图
从上面原油的供需情况来看，2011年原油市场有可能出现以下几点：
1、从原油的需求来看，全球经济2011处于4%以上的增长，原油需求出现一定的增长，预计增长1.2%-1.8%，，我们预计2011年第一季度和夏季将是原油需求的高峰期，第四季度会逐渐回落。随着经济的恢复，2011年全球原油消费有望回升至2007-2008年的水平。
2、在需求增长之下，我们考虑供给因素的影响。目前来看80美元以下的石油价格，已经让欧佩克没有考虑更多的增产计划，而是维持目前2920万桶/日的水平，因此今年偏高的石油库存将在明年得到消耗，明年原油供需在逐渐转为偏紧，这将支撑明年的油价。
从原油的供需基本面来看，2011年全球经济仍处于4%以上的增长，2011年全球原油消费增幅将超越供应的增长，供需逐渐转为偏紧，石油库存将得到消耗，2011年油价的底部继续抬高。
3、亚洲原油消费成为世界第一大消费地区。
近几年随着亚太地区经济保持快速增长，对原油的需求在加大，自2000年以来亚洲太平洋地区对原油的需求年平均以2.62%的速度增长，2010年原油消费已占世界的31.1%，已大于北美洲的26.4%，但是相对于世界人均原油消费量来说，属于低位，随着经济和汽车业的发展，未来几年亚洲人均原油消费有望继续保持增长。
①中国的原油需求。
今年在我国的汽车产业政策刺激下，汽车销量大幅增长，1-11月汽车销量同比增长42.39%至1223.05万辆，创下历史纪录，成为全球第一大汽车市场，国际能源署继续维持对中国的原油增长需求，2010年原油需求为918.6万桶/日，较2009年增长为9.76%，2011年需求增长4.18%至957万桶/日，整体来看近几年中国原油需求仍处于稳定增长中。
图八、中国2010年的原油需求图
图九、中国2010年的原油需求图
另外，中国政府仍在进行战略石油储备，目前中国已建成超过60天原油的战略石油储备。中国2011-2015年的《十二五规划》加大了对国内石化的支持，其中十二五规划中第十条：加快改革攻坚步伐，完善社会主义市场经济体制。其中(44)深化资源性产品价格和要素市场改革。理顺煤、电、油、气、水、矿产等资源类产品价格关系，完善重要商品、服务、要素价格形成机制。加快多层次资本市场体系建设，显著提高直接融资比重。积极发展债券市场，稳步发展场外交易市场和期货市场。健全土地、资本、劳动力、技术、信息等要素市场，加快社会信用体系建设，完善市场法规和监管体制，规范市场秩序。这说明未来国家将适当提高能源市场价格，近些时期，北京上调居民用水、天然气价格，未来能源价格的重心将上移。
我们认为中国石油、天然气领域将长远发展。今年以来我国陆续与中东伊拉克、叙利亚、俄罗斯以及非洲国家继续石油、天然气方面的合作(2010年2月，国家发展改革委核准了中国石油天然气集团公司参与伊拉克鲁迈拉油田开发项目，2010年7月，国家发展改革委核准了中国石油天然气集团公司参与收购澳大利亚箭牌能源公司资产项目。中国石油天然气集团公司与壳牌石油公司联合收购箭牌能源公司在澳大利亚昆士兰州的37个煤层气区块的平均51%的权益及其它相关资产的权益。2010年7月，国家发展改革委核准了中国海洋石油总公司所属中海石油气电集团有限责任公司收购英国天然气集团澳大利亚柯蒂斯液化天然气项目部分权益项目。2010年7月，国家发展改革委核准了陕西延长石油(集团)有限责任公司泰国L31/50区块油气勘探项目)，特别是我国对外方进行收购股权(2010年4月，国家发展改革委核准了中国石油天然气集团公司收购壳牌(叙利亚)石油公司股权项目。中石油将通过该项目收购壳牌(叙利亚)石油公司35%股份)，这将稳定未来我国的石油供应问题，有利于我国的能源长远发展。在国内同时也加快开发油田、天然气项目(2009年12月，国家发展改革委核准了中国海洋石油总公司惠州25-3/1油田总体开发项目。该项目由中国海洋石油总公司与ACT(埃尼中国公司与雪佛龙德士古中国能源公司组成的外方联合体)合作开发。2010年6月，国家发展改革委核准了中国石油天然气集团公司秦皇岛-沈阳天然气管道项目。该管道全长483公里，其中干线425公里，干线涉及输量90亿立方米/年。2010年7月，国家发展改革委核准了中国石油化工集团公司山东液化天然气(LNG)项目一期工程。山东LNG项目接收站站址(含港址)位于山东省青岛胶南市董家口岬角。一期建设规模300万吨/年。)通过以上的举措，中国对石油、天然气资源的发开已提升到战略的高度，未来将为国内提供更多的石化产品，确保国内的扩内需战略。
②日本和韩国的原油需求
图十、韩国油品近几年需求图
图十一、日本油品近几年需求图
从上面日本和韩国的原油需求来看，日本受到工业、经济放缓的影响原油消费开始出现下滑，整体水平低于500万桶/日，目前低于5年来的平均水平，韩国需求目前来看仍未受到影响而保持稳定增长，目前日本、韩国分别为世界第三大和第四大原油进口国，韩国政府2008年已将战略石油储备库存提高至2.38亿桶，届时可连续满足国内需求135天，2006年为105天。世界第三大石油消费国日本的原油消费下滑将令市场承压。
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