天然橡胶承压下行 六月走势仍不乐观(2)
3.我国天然橡胶产量及进出口
每年的1 到3 月份是我国天然橡胶产量的低谷，进入4 月份之后，产量将迅速增加，根据最新的预测，5、6、7 月份我国天然橡胶的总产量分别为6.7 万吨、8.0 万吨和8.2 万吨，两个月的总产量比去年多出7000 吨左右。
图9 我国天然橡胶月度产量示意图 单位：千吨 %
进口方面，中国海关总署5月公布的数据显示，2010年4月中国天然橡胶进口量为14万吨，同比减少22%，环比减少26.32%，1-4月，中国累计进口天然橡胶63万吨，同比增加13.1%。造成4月份进口量急剧减少的主要原因在于4月份东南亚当地现货价格整体较高，国内现货价格相对处于低位，所以当月国内天然橡胶市场以消耗库存为主。其后，随着胶价的暴跌，国外主产区价格不断走低，这使得此前进口的障碍消失，国内较大的轮胎企业多逢低购买外盘现货，并积累了一定的库存。另一方面，国内青岛保税区库存一直消化缓慢，多数时间维持在10万吨左右，但5月末，随着胶价出现一定的反弹，当地库存消化速度加快。
图10 我国天然橡胶月度进口量 单位：吨 %
图11 我国天然橡胶表观消费量
图12 上期所天然橡胶库存 单位：元/吨 吨
库存方面，5 月份上海期货交易所天然橡胶库存继续下降。截止5 月28 日，上期所天然橡胶库存量和注册仓单量分别为20390 吨和10335 吨，已经逼近了2008 年5 月份的低点，如此低的库存将为沪胶价格的反弹提供动力。未来的6、7 月份，由于国内产量迅速增加，可能将导致进口量环比有所减少，预计6、7 月份我国天然橡胶的产量分别为8.0万吨、8.2万吨，进口量分别为13.5万吨、13.0万吨，消费量分别为28.0万吨、28.0万吨，而去年这两个月的消费量为27.5万吨、26.0万吨。
4.国内外汽车市场
中国汽车市场：增长势头减缓 库存压力渐增
国内外需求在接下来将难有大的突破，全球汽车及轮胎业虽然逐渐复苏，但各地区复苏势头并不一致，其持续性亦尚存疑。总的来看，下游部分地区消费能力的萎缩减少了对上游原料的需求。中国汽车产销快速增长势头出现减缓，而库存压力正逐渐显现。
中国汽车工业协会公布的数据显示，4月汽车产销量分别为156.35万辆和155.52万辆，同比增长34.61%和34.37%，环比下降9.85%和10.37%，总体延续了良好的发展形势。4月份的产销数据中，小排量乘用车销量的继3月份之后再次下滑，这可能与购置税优惠力度减弱有关系。另一方面，国内汽车库存压力正逐渐显现。据统计，4月全国汽车厂商库存为54.75万辆，比3月底增加了1.81万辆。但如果算上流通和终端的库存量，整个行业的库存将可能超过200万辆。近四成经销商表示目前库存偏多，超过半数的经销商认为二季度库存将比一季度有所增加。5月全国车市成交量可能将环比继续下滑，目前一些地方车市出现了大面积降价促销潮，这些迹象表明国内车市有可能将迎来价格拐点，销量也将自此前的快速增长转为缓慢增加。
图13 我国汽车月度销量 单位：万辆
图14 我国汽车月度销量同比增幅变化 单位：%
欧美等汽车市场：复苏不均令消费受到抑制
受益于美国经济复苏和各车企在3 月推出的消费刺激措施的后续效应，美国4 月份汽车销量为98.2 万辆，经季节调整后的销售年率为1150 万辆左右，今年以来仅低于3 月份的1170 万辆，大幅高于去年同期的930万辆，同比增长接近20%，但销售年率预计仍将远低于经济衰退前1600万辆的年销售水平。
随着欧洲经济面临的不确定性，其汽车市场的表现远不如预期，4月份欧盟新车注册量十个月来首次下降，欧洲汽车制造商协会(ACEA)公布的最新数据显示，四月份欧盟新车注册量为113.47万辆，同比下降7.4%，为十个月来首次下降，主要原因是欧洲各国政府的扶持计划逐步退出。可以预期，欧洲汽车市场的这种低迷势头很可能将延续，未来几个月里仍以寻找新的支撑点为主。
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