4、钢材出口增加推动钢价回暖

　　前面已经提到，我国钢材市场现状是严重的供大于求，仅靠我国自己的钢材消费难以消化如此巨大的钢材产能，那么钢材出口将成为巨大钢材产能的另一个“泄洪口”。

　　2008年，受到金融危机的冲击，我国钢材出口量迅速回落，由08年8月的770万吨滑落至09年1月的190万吨。此后出口量继续回落，钢材出口量一度小于钢材进口量。09年下半年，随着全球经济逐渐回落，钢材消费启动，这种出口小于进口的局面才得以缓解，7月份我国钢材出口量再次超过进口量。

　　图19：钢材进口量变化图

　　

图为钢材进口量变化图。（图片来源：格林期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　图20：钢材净进口量与钢价对比图

　　

图为钢材净进口量与钢价对比图。（图片来源：格林期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　09年7月我国钢材净出口量为7万吨，之后4个月出口量持续增加，净出口量也继续扩大。11月，我国钢材的出口量达到285万吨，进口量129万吨，净出口量达到了156万吨，接近08年底时的水平。

　　钢材出口量的恢复，将可以极大的缓解国内钢材供需紧张的局面。2010年，随着全球经济进一步复苏，钢材消费继续增大，将可以有效缓解国内产能过剩的局面，从而稳定钢材价格。

　　5、股市与钢材价格高度相关

　　钢材产业链很长，钢材的价格将会直接影响到产业链上下游企业的经营情况。如果这些企业在证券市场上市，那么其股票价格也将受到钢价波动的影响。由于钢材产业在国家经济中的重要地位，众多的上市企业都会或多或少与其有所关联，因此钢材价格的变动，可以一定程度上影响中国证券市场的走势。

　　另一方面，钢材是我国最重要的工业产品之一，钢材产业是国家的支柱性产业，钢材价格的变动可以一定程度上反映出我国经济的运行状况。而股市作为“经济的晴雨表”，同样可以反映我国经济的运行状况。

　　基于以上两个原因，钢材价格和我国股票市场有着千丝万缕的联系，两者有着极强的互动关系：

　　图21：钢材期货与股市走势对比图

　　

图为钢材期货与股市走势对比图。（图片来源：格林期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　图22：期货品种与股市相关性图

　　

图为期货品种与股市相关性图。（图片来源：格林期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　可以看出，两个钢材期货品种与上证指数有着密切的联系，在一些关键的时间点上，钢材价格和上证指数走势表现出了惊人的一致性。通过相关性分析，两个钢材期货品种与上证指数的相关性都在80%以上。

　　我们对期货市场所有23个品种进行相关性分析，其中燃料油期货与股市的相关性最高，达到91%，早籼稻最低，仅为24%。两个钢材品种的相关性在所有期货品种中排名居中。

　　国内股票市场经过09年的调整，已经逐渐摆脱颓势，而股指期货推出的预期越来越强烈，2010年股市走强的可能性较大，将会一定程度上拉动钢材价格的上涨。

　　6、其他因素

　　影响钢材价格的因素还有很多，包括国家政策、国际铁矿石谈判、国际海运费、外国对我国的钢材产品关税等，这里就不一一分析了，其影响方向将在后面部分提到。

　　五、后市展望

　　前面已经提到了很多的钢价影响因素，那么2010年钢材价格又将如何运行呢，我们将影响因素列出来：

利多		利空
影响因素	影响强度	影响因素	影响强度
炼钢成本增加	强	产能过高	强
钢材出口回暖	中	库存过高	中
股市走强	中	外国关税	弱
促进经济政策	强
钢铁产业重组	中

　　可以看出，2010年钢材市场既存在利多因素，同时也存在利空因素，但从整体上看，利多因素更强一些，因此10年钢材市场走强的可能性较大。

　　而通过技术方法分析，也可以得到同样结论：

　　图23：钢材期货顾比复合移动平均线图

　　

图为钢材期货顾比复合移动平均线图。（图片来源：格林期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　顾比复合移动平均线是一种简单有效的技术分析方法，它设定了两组均线系统，通过两组均线系统的交叉变化，以及各自的收敛发散特征，来解释市场的运行规律，并预测发展趋势。

　　从目前的图形上看：

　　(1)短期组线处于长期组线上方，市场处于多头行情；

　　(2)短期组线和长期组线各自向上运行，市场中期及短期双双看多；

　　(3)短期组线和长期组线宽度不变，市场运行平稳，短期内发生较大波动的可能性较小。

　　由此判断，钢材价格未来一段时间有望继续向上运行。综合来看，钢材价格在2010年前期继续走强的可能性较大，而中长期走势则要看钢厂减产的情况而定。

　　格林期货钢材事业部  韩蕴喆

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