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新年度钢材价格有望继续上行(2)

http://www.sina.com.cn  2010年01月22日 08:51  格林期货

  螺纹钢和线材的成交量有如此大的差距,其实并不令人意外。如果两个相似的期货品种一同上市,往往其中一个品种成交较活跃,而另一个品种成交清淡。目前市场上有三对相似的期货品种在交易,分别是大商所的两个大豆品种:豆一-豆二,郑商所的两个小麦品种:强麦-硬麦,以及上期所的钢材品种:螺纹钢-线材品种。下面是这三对品种09年的成交量比值:

  图8:国内相似品种期货09年成交量比值图

  

图为国内相似品种期货09年成交量比值图。(图片来源:格林期货)
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  可以看出,每一对品种的成交量差异都十分显著的。需要注意的是,我们使用的是09年全年成交量做比值计算,因此螺纹钢-线材的比值为147.96,而从钢材品种成交量比值的走势图上可以看出,其主要波动区间应在500-1000之间的范围内。

  螺纹钢的成交量不仅增速快,同时在整个期货市场中的比重也越来越大。下图是螺纹钢的成交量占整个期货市场成交量的比重情况。可以看出,自3月27日上市以来,比重越来越大,至11月初时达到顶峰,当时占整个期货市场成交量的44%。之后比重逐渐回落,至年底时,螺纹钢成交量占市场总成交的10%左右。

  图9:螺纹钢期货成交量占国内期货市场成交量比重变化图

  

图为螺纹钢期货成交量占国内期货市场成交量比重变化图。(图片来源:格林期货)
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  纵观全年,螺纹钢期货总成交3.23亿手,占市场总成交的14%,是09年成交量最大的期货品种,之后成交量较大的几个品种依次是白糖豆粕豆油PTA橡胶和大豆。

  图10:国内期货品种成交量占期货市场成交量比重图

  

图为国内期货品种成交量占期货市场成交量比重图。(图片来源:格林期货)
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  作为一个新上市的期货品种,仅用了9个月的成交便成为了市场最活跃的品种之一,可以说,螺纹钢期货的上市是极其成功的。这和钢材的巨大的现货背景是分不开的。那么接下来,我们就来分析一下钢材的现货情况。

  三、钢材现货价格

  首先,让我们来看看09年钢材现货价格的走势。为了便于比较,我们选用了5个主要钢材品种的价格,分别是:螺纹钢、线材、热轧板、冷轧板和中厚板;每个品种都采集了国内7个主要城市的市场价格,计算其算术平均值,从而得到该品种价格的全国均价。

  图11:钢材现货品种走势图

  

图为钢材现货品种走势图。(图片来源:格林期货)
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  从品种走势图可以看出,5个主要的钢材品种09年都有不同程度的上涨,其中冷轧板的涨幅明显高于其他品种,由年初4594元/吨上涨到5609元,涨幅为22%,其余4个品种的涨幅都不大,螺纹钢、线材和中厚板的涨幅在2.5%-3.5%之间,热轧板的涨幅仅为0.25%。

  我们将5个钢材品种价格进行算术平均,得到09年钢材平均价格走势:

  图12:09年钢价走势阶段图

  

图为09年钢价走势阶段图。(图片来源:格林期货)
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  根据上图,我们可以将09年钢材价格走势大体分为5个阶段:

  (1)1月初—2月初:钢材价格横盘整理为主,小幅上涨;

  (2)2月初—4月中:钢材价格持续下跌;

  (3)4月中—8月初:钢价由跌转涨,强势走高;

  (4)8月初—10月中:钢价再次开始暴跌;

  (5)10月底—12月底:价格止跌反弹,震荡走高。

  接下来,我们通过钢价影响因素分析,来解释钢材价格的这几个阶段走势。

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