4.房地产投资

　　图五全国房地产开发景气指数

　　

图为全国房地产开发景气指数走势图。（图片来源：国家统计局，倍特期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　2009 年10 月份，全国房地产开发景气指数为102.03，比9 月份提高0.95点。1-10 月，全国完成房地产开发投资28440 亿元，同比增长18.9%，增幅比1-9 月提高1.2 个百分点，比去年同期回落5.7 个百分点。1-10 月，全国房地产开发企业房屋施工面积28.83 亿平方米，同比增长16.4%，增幅比1-9 月提高1.0个百分点；房屋新开工面积8.14 亿平方米，同比增长3.3%，增速自年初以来首次实现由负转正；房屋竣工面积3.77 亿平方米，同比增长22.8%，增幅比1-9月下降1.9 个百分点。1-10 月，全国房地产开发企业完成土地购置面积24072万平方米，同比下降18.7%；完成土地开发面积18445 万平方米，同比下降4.6%。

　　图六全国房地产开发情况

　　

图为全国房地产开发情况走势图。（图片来源：国家统计局，倍特期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　1-10 月房地产数据显示，房地产投资增速继续保持回升；新开工面积增速首次由负转正，呈加速回升态势；土地购置面积下滑幅度收窄；商品房销售火爆，商品住宅价格创新高。因此从数据可以看出，房地产投资总体上保持较好的增长态势。短期来看，市场供不应求的局面将维持，对市场形成支持。

　　目前房地产投资已成为活跃民间投资的重要力量，明年在国家稳增长、促消费的经济目标下，投资拉动经济增长仍然是三驾马车之一，固定资产投资增长还会延续，因为大量项目还在建，但逐步会将政府主导的投资转移向民间投资。要让经济继续稳住增长态势，房地产投资承担重要的角色，因此只要房价不出现持续大幅上涨，政府出大的调控政策可能性不是很大，而明年下半年如果物价逐步涨上来，通胀温和显现，特别是达到3%或者3.5%以上，政府料会采取措施加以调控，届时如果房价涨上去，政府可能出台一些政策加以适当调控。

　　综合以上宏观经济指标分析，从10 月各方面宏观经济数据可以明显看出，投资继续保持增长，房地产投资增速继续回升，新开工面积由负转正，商品房价量齐升，房地产投资成为经济增长重要力量。中长期贷款以及资本注入表明，流动性仍会维持适度宽松局面。CPI 降幅收窄，四季度转正基本变为可能。我国经济继续保持良好的回升态势，而且经济回暖的基础进一步加固。

　　明年宏观经济预计继续保持增长态势，而且更大程度为稳住增长态势，政策也围绕这一目标展开，对于当下提出的保增长、调结构，前者会是主要目标，后者还只能是兼顾，因为要真正调结构，自然会影响到增长问题，目前经济处于关键回升期，增长对经济更为重要。货币政策也会继续保持适度宽松，将是真正的意义的适度不是超宽松。房地产投资为重要的投资力量，政府调控动作上半年还不会太大。因此，明年宏观经济总体上仍然会在适度宽松的流动性下继续向好。

　　二、钢材行业基本面

　　1.钢材供需状况

　　图七钢材月产量

　　

图为钢材月产量走势图。（图片来源：Wind 资讯，Mysteel）点击此处查看全部财经新闻图片

　　国家统计局公布，10 月份国内钢铁产量同比增长均超过40%，创下近年新高。其中粗钢产量达到5175 万吨，同比增长42.4%，折合日均产量为166.94万吨。10 月份生铁产量为4928 万吨，同比增长42.9%；钢材产量6245 万吨，同比增长41.6%。前10 月国内粗钢产量达到4.7 亿吨，增长10.5%。以上数据显示出，10 月份钢材产量在8 月单月产量新高的情况下创新高，粗钢、钢材以及建材产量均出现比上月明显增加。虽然日均产量比9 月略有下降，但总量不减反增。说明国内钢铁产能过剩严重，产能释放很大。也说明钢厂并没有像传言或者市场期望的限产减产。

　　总量来看，2008 全年我国钢材产量5.8 亿吨，2009 年前10 月钢材产量已高达5.6 亿吨，如果后续两个月仅按08 年11、12 月产量粗约计算，2009 年全年我国钢材产量将达6.5 亿吨，将较2008 年增长13%，2008 年仅比2007 年增长3.39%，在2008 年基础上，2009 年钢材产量增速上两位数，供应压力可见一斑。

　　图八钢筋月产量

　　

图为钢筋月产量走势图。（图片来源：Wind 资讯，Mysteel）点击此处查看全部财经新闻图片

　　2.钢材库存水平

　　图九螺纹钢库存水平

　　

图为螺纹钢库存水平走势图。（图片来源：Mysteel）点击此处查看全部财经新闻图片

　　图十线材库存水平

　　

图为线材库存水平走势图。（图片来源：Mysteel）点击此处查看全部财经新闻图片

　　10 月末，全国26 个主要钢材市场五种钢材社会库存量合计1203 万吨，环比增长7.02%。截止11 月27 日当周，全国主要城市螺纹钢库存总量401.80 万吨，与去年同期相比增加245.76 万吨，增长157.50%。截止11 月27 日当周，全国主要城市线材库存总量112.18 万吨，比去年同期增52.39 万吨，增长87.62%。

　　从最新库存数据来看，不管是目前库存平均水平还是库存总量都远高于往年同期水平，特别是当前库存总量处于历史高位附近，并没有看到库存呈大幅缩减的趋势，这给现货市场带来很大压力。今年库存上呈现最大特点是反季节增长，库存总体处于高位，难有效消化下去，造成库存积压未明显消化的原因，主要在于钢厂持续开足马力生产，并没有真正限产减产，同时也说明市场需求增长不如市场资源投放增长，投放的资源量积压起来。对于钢材高库存状况，去库存化问题恐怕难以在今年冬季消化，看明年春季后情况如何？

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