周边市场强势带动内外铝价重心再度上移(2)

http://www.sina.com.cn 2009年12月04日 08:50 北京中期

　　全球产量继续上升

　　从CRU公布的数据显示，2009年10月份全球的原铝产量为338万吨，9月份时这一数据为323万吨，产量继续保持增长，因全球闲置产能陆续在启动，在铝价保持在高位的情况下，炼厂有利可图，生产的意愿较强。分地区看，全球各地区在10月份的产量均高于9月份，这也显示不仅仅是中国，全球各地的产能均在启动，10月份全球产能为431万吨，而9月份时全球产能为408万吨。

　　10月份全球产能利用率为78%，第三季度产能利用率为77%，相比于2008年90%的产能利用率，目前的产能利用率仍有很大的提升空间，如果铝价继续维持在高位，在追逐利润动机的驱使下，后期产能利用率仍有可能继续升高。

　　表：全球原铝各产地产量

( 千吨 )	2007	2008					2009					%ch.
	年	Q1	Q2	Q3	Q4	年	Q1	Q2	9 月	Q3	10 月	YTD
北美	5642	1465	1464	1444	1410	5783	1256	1179	376	1152	389	-18.1
美国	2559	686	688	661	623	2659	496	424	129	398	134	-35.6
加拿大	3083	779	776	783	787	3124	760	755	247	754	255	-3
欧洲	9218	2421	2446	2455	2435	9757	2157	1984	650	1992	678	-16.4
俄罗斯	3971	1026	1037	1060	1068	4191	980	938	307	941	319	-8.7
西欧	4655	1245	1258	1244	1228	4975	1056	950	311	955	327	-21.1
亚洲	16570	4269	4640	4773	4240	17922	3915	4230	1676	4867	1772	-2.8
中国	12574	3240	3582	3695	3178	13695	2777	3055	1274	3638	1352	-7.2
中东地区	2028	520	532	541	521	2114	580	606	216	662	227	17.4
印度	1222	313	311	325	326	1275	364	370	119	363	124	15.7
非洲	1815	428	416	432	439	1715	404	415	139	425	144	-2.5
澳大利亚	2315	575	575	576	570	2296	541	549	182	557	188	-4.5
中南美	2558	653	662	676	668	2659	633	625	204	627	211	-5.5
全球产量	38120	9811	10203	10356	9760	40133	8906	8981	3227	9621	3381	-8.5
使用率（ %）	92	89	91	90	84	89	75	74	79	77	78
全球产能	41405	10967	11164	11535	11673	45339	11841	12131	4078	12507	4308	8.5

　　全球10月铝消费量环比变化不大

　　2009年10月份全球原铝消费量为320万吨，与9月份时的这一数据基本变化不大，9月份时全球消费量为316万吨，今年第三季度全球原铝消费量为889万吨，前两个季度消费量分别为747万吨和831万吨，今年前10个月份消费量比去年同期相比减少12.6%。从分季度数据看，可以看出全球消费量逐季度在升高，显示全球在史无前例的财政和货币政策的刺激之下经济的复苏和随之而来原铝需求的逐渐恢复，但因供应量也在逐步增加并有过之而无不及，这也使得即使在需求好转的情况下，过剩情况仍没有缓解。

　　分地区看，全球各地区在10月份的消费和9月份相比，好坏不一，其中北美、欧洲消费量比9月份有一定的增长，虽然增长的幅度并不大，而亚洲地区10月份的消费量则比9月份降低，这主要是因为中国方面的需求减弱，从中国的进口数据来看，比9月份大幅减少，因中国国内产量持续增加，国内自身供应量的增加以及国内需求的减弱使得进口量逐渐下滑，而实际上前期进口量的高企也并未都是由于需求，而有相当一部分原铝的进口是出于套利的目的，因当时中国的铝价偏高，进口有无风险套利空间。

　　表：全球原铝按地区消费量

（千吨）	2008					2009					%ch. YTD
	Q1	Q2	Q3	Q4	年	Q1	Q2	9 月	Q3	10 月	%ch. YTD
北美	1582	1576	1509	1324	5990	1092	1113	409	1206	426	-25.1
其中美国	1363	1378	1302	1104	5147	950	881	350	989	374	-27.8
欧洲	2271	2323	2212	1968	8774	1681	1544	583	1574	633	-27.3
其中西欧	1755	1799	1706	1538	6797	1312	1200	450	1205	489	-27.2
其中俄罗斯	239	270	266	227	1001	217	167	58	179	60	-26.7
亚洲	4987	5401	5232	4577	20198	4137	5143	1982	5569	1940	-2.6
其中中国	3004	3359	3337	2904	12604	2696	3434	1367	3754	1317	4.2
其中中东地区	366	377	371	345	1459	307	342	118	368	133	-6.5
其中日本	615	624	592	488	2319	378	421	167	455	162	-29.1
其中印度	336	320	306	276	1239	327	319	105	316	113	1.8
非洲	138	144	145	148	576	141	110	42	113	44	-14.8
澳大利亚	90	89	86	84	348	77	68	23	70	24	-18.3
中南美洲	379	397	375	381	1533	347	333	123	357	130	-8.9
其中巴西	234	222	236	240	931	170	174	91	247	78	-13.5
全球铝消费量	9446	9931	9559	8483	37419	7474	8310	3162	8888	3196	-12.6

　　中国铝产量创月度纪录

　　中国国家统计局公布的数据显示，中国10月份原铝产量再度超过100万吨，达到126万吨，同比增加了17%，环比亦增加4.4%，10月份的产量创出月度产量历史纪录，目前原铝产量已经是连续六个月环比上涨，今年原铝产量最低时在90万吨以下，今年前10个月份原铝产量共10370600万吨，同比减少5.0%，比前9个月的产量同比降幅缩小。

　　另外，除了原铝之外，10月份氧化铝、铝材等产量依然较多，同比大多保持大幅增长，比9月份时也多数保持增长。中国原铝产量的节节高升也显示了中国闲置产能的不断重启，这些闲置产能仍是个很大的威胁，如果炼厂仍旧保持利润，后期原铝产量仍有望进一步创新高。

　　11月份上海期货交易所的铝价较10月份略有上涨，最高点一度接近16000，不过在月底时由于迪拜债务危机的影响，再度出现下滑，但目前整体沪铝价格重心仍在进一步抬高，虽然过剩忧虑仍将压制短期价格上行空间，但宏观经济的好转仍决定了沪铝震荡上行趋势不会改变。

　　表：中国铝产品产量

（单位：吨）	10 月	同比 %	9 月	环比 %	1-10 月	同比 %
原铝	1260000	17.1	1207200	4.4	10370600	-5.0
氧化铝	2417287	24.6	2211000	9.3	19017638	-2.0
铝合金	222200	26.5	226900	-2.1	1819700	-6.8
电线电缆（千米）	1882100	19.1	1957300	-3.8	17310300	13.7
铝材	1687200	29.4	1593900	5.9	14103600	12.1
其中
铝型材	372000	42.4	355000	4.8	3112000	24.3
铝板材	167800	116.8	109400	53.4	1008900	11.8
铝带材	56700	26.8	54700	3.7	453300	-3.7
铝箔材	65000	29.7	59000	10.2	621200	17.5