过剩忧虑压制铝价滞涨周边市场强势或刺激补涨(2)

http://www.sina.com.cn 2009年11月09日 07:22 北京中期

　　全球产量回落幅度不大

　　从CRU统计的数据显示，9月份全球产能利用率为77%，比8月份提高一个百分点，其中产能重启主要集中在中国，中国铝厂恢复关停产能以及新产能投产是造成国内铝锭库存增加的主因。截至8月份，大约有350万吨年初关停的炼铝产能已经恢复或者正在恢复生产，不过中国的铝价依然保持在15000附近而没有过多的回落，而氧化铝价格也比年初有较大幅度的上涨，中国铝厂的生产成本逐渐增加，这或能为铝价带来一定支撑。

　　为应对国内铝产能过剩的局面，国家发改委决定在未来三年不在批准新铝厂的建设项目，并且要求关闭落后产能并进程行业整合，CRU预计明年中国越有80万吨/年的落后产能将被淘汰，不过，行业整合是个漫长的过程，当前中国的大量产能将在较长时期内对中国铝价的走势形成压制。

　　从CRU公布的数据看，全球第三季度铝产量为958.9万吨，产量仍比第二季度的898.2万吨高出近60万吨，而第一季度产量为890.6万吨，可以看出，全球产能重启的痕迹是十分明显的，也正是产能的重启使得过剩情况更加严重。

　　表：全球原铝各产地产量

( 千吨 )	2007	2008					2009					%ch.
	年	Q1	Q2	Q3	Q4	年	Q1	Q2	8 月	9 月	Q3	YTD
北美	5642	1465	1464	1444	1410	5783	1256	1179	387	375	1151	-18.0
美国	2559	686	688	661	623	2659	496	424	133	129	398	-35.3
加拿大	3083	779	776	783	787	3124	760	755	254	245	753	-3.0
欧洲	9218	2421	2446	2455	2435	9757	2157	1984	673	647	1992	-16.3
俄罗斯	3971	1026	1037	1060	1068	4191	980	938	317	307	941	-8.4
西欧	4655	1245	1258	1244	1228	4975	1056	950	323	309	955	-21.0
亚洲	16570	4269	4640	4773	4240	17922	3915	4231	1638	1627	4833	-5.1
中国	12574	3240	3582	3695	3178	13695	2777	3056	1223	1222	3602	-10.3
中东地区	2028	520	532	541	521	2114	580	606	223	216	662	16.0
印度	1222	313	311	325	326	1275	364	370	123	119	362	15.5
非洲	1815	428	416	432	439	1715	404	415	143	138	424	-2.6
澳大利亚	2315	575	575	576	570	2296	541	549	188	185	560	-4.4
中南美	2558	653	662	676	668	2659	633	625	212	205	628	-5.3
全球产量	38120	9811	10203	10356	9760	40133	8906	8982	3240	3177	9589	-9.5
使用率（ %）	92	89	91	90	84	89	75	74	77	78	77
全球产能	41405	10967	11164	11535	11673	45339	11841	12131	4214	4078	12507	8.4

　　全球9月整体消费环比有所好转

　　全球9月份原铝消费量为301万吨，比8月份时的291.4万吨增加近10万吨，全球前9个月的消费仍比去年同期减少了15.4%，前8个月的消费量则比去年同期减少17.4%，但9月份仍供过于求，第三季度全球原油消费量为883.2万吨，第一季度和第二季度消费量则为737.1万吨和826.9万吨，前三季度需求环比逐步增长，不过由于供应量持续高于消费量，也使得即使在需求好转的情况下，过剩的情况仍严重。

　　分地区看，全球较多地区在9月份的消费量高于8月份，北美、欧洲消费量均比上个月增长，亚洲地区9月份的消费量则比8月份基本持平。从前三季度的消费看，北美地区消费量比去年同期仍减少了27.2%，欧洲地区减少了30.2%，俄罗斯消费量减少了27.3%，亚洲地区消费量减少5.9%，其中中国消费量比去年同期转正，为增加1.3%，当然，中国统计的是表观消费量，中国消费量的增加与中国的大量进口及产能的重启关系较大，实际需求会打些折扣，总体来说，今年前9个月的消费量与去年同期相比好于前8个月的情况。

　　表：全球原铝按地区消费量

（千吨）	2008					2009					%ch. YTD
	Q1	Q2	Q3	Q4	年	Q1	Q2	8 月	9 月	Q2	%ch. YTD
北美	1582	1576	1509	1324	5990	1092	1066	414	446	1237	-27.2
其中美国	1363	1378	1302	1104	5147	950	834	358	405	1064	-29.5
欧洲	2271	2323	2212	1968	8774	1616	1507	521	586	1627	-30.2
其中西欧	1755	1799	1706	1538	6797	1248	1164	400	452	1255	-30.3
其中俄罗斯	239	270	266	227	1001	217	167	60	58	179	-27.3
亚洲	4987	5401	5232	4577	20198	4137	5154	1798	1800	5421	-5.9
其中中国	3004	3359	3337	2904	12604	2696	3443	1256	1253	3696	1.3
其中中东地区	366	377	371	345	1459	315	353	117	126	371	-6.7
其中日本	615	624	592	488	2319	378	421	118	125	413	-33.9
其中印度	336	320	306	276	1239	324	316	104	109	321	-0.2
非洲	138	144	145	148	576	137	113	39	42	117	-14.2
澳大利亚	90	89	86	84	348	73	68	24	23	70	-20.3
中南美洲	379	397	375	381	1533	317	361	119	114	359	-10.1
其中巴西	234	222	236	240	931	139	204	73	70	218	-18.9
全球铝消费量	9446	9931	9559	8483	37419	7371	8269	2914	3010	8832	-15.4