进口铁矿石港口库存继续维持高位。虽然本月到港船只数量有所减少，铁矿石的需求和前期比有所减弱，但总体来看，目前铁矿石港口库存仍处于走高态势，截至9月25日，全国主要港口的铁矿石库存总量为7247万吨，其中印度矿约为1512万吨，港口上库存量有所上升的主要原因是，九月以来，钢厂期货陆续到港，现货市场整体成交很不理想。而钢材价格持续下跌，完全没有想要抬头的迹象，市场需求有所回落也使得近期的铁矿石进口量回落，根据海关统计数据显示，8月份进口铁矿石4967.7万吨，环比下降了14.47%。

　　图17：铁矿石港口库存量(2005.3.25－2009.9.25)

　　

图为铁矿石港口库存量走势图。（图片来源：Mysteel、北京中期）点击此处查看全部财经新闻图片

　　图18：国内铁矿石产量与铁矿石进口量(2002.1－2009.8)

　　

图为国内铁矿石产量与铁矿石进口量走势图。（图片来源：Mysteel、北京中期）点击此处查看全部财经新闻图片

　　从9月份的其他炉料行情来看，在钢价回调的过程中，焦炭、废钢等价格继续低位震荡，根据统计，炼钢生铁的价格9月份环比8月份回落了6.18%左右；钢坯价格环比下跌了5.66%；废钢的价格环比下跌了8.6%左右；焦炭的价格环比回落8.57%左右。

　　图19：钢坯价格走势图(2005.1.30－2009.9.30)

　　

图为钢坯价格走势图。（图片来源：北京中期）点击此处查看全部财经新闻图片

　　图20：焦炭价格走势(2004.9.30－2009.9.30)

　　

图为焦炭价格走势图。（图片来源：北京中期）点击此处查看全部财经新闻图片

　　9月份国际海运费继续震荡下行。截至9月30日，波罗的海干散货运价指数报收于2220点，环比8月底下跌了8.3%，而目前巴西图巴朗－北仑/宝山平均海运价格为21.838美元/吨，较上月末下调了7.058美金，下调幅度达24%；西澳－北仑/宝山平均海运价格7.805美元/吨，较上月末下调了4.313美元，下降幅度达36%。由于本月三大矿山发货量的减少，海运费的价格出现了动荡下滑，随着09年铁矿石谈判的不了了之和10月份三大矿山的发货量还是略显不足，海运费价格还将维持震荡盘整，就目前整体市场情况来看，海运市场大幅上涨的动力明显不足。

　　图22：BDI指数及铁矿石海运费走势(2006.3.29－2009.9.29)

　　

图为BDI指数及铁矿石海运费走势图。（图片来源：北京中期）点击此处查看全部财经新闻图片

　　六、技术分析及后市展望

　　

图为螺纹钢1001合约日线走势图。（图片来源：北京中期）点击此处查看全部财经新闻图片

　　螺纹钢1001合约，9月中上旬价格始终维持在3900－4100一带做区间震荡，9月下旬后受均线系统压制，价格转头直下，空头主力借长假前交易所提高保证金多头人气又难以聚拢的绝好时机，一路将行情逼至低位，巧用游戏规则演绎出了一轮逼仓大戏。可以说节前的极端行情是由于交易所保证金的变动和长假前资金被迫离场共同所致，技术面上的单边暴跌也就不难理解了。目前，螺纹钢1001合约仍没有找到有效的支撑，不能说跌势已尽，通过大势线的分析，我们可以看到本轮下跌的最终目标位可能会落在3550附近，贴近目前的市场现货报价区间，进一步向成本靠拢。由于前期超跌因素，行情在未见底前仍会保持惯性，弱势运行一段时间，但继续深跌的空间已经较为有限，近期行情将仍以弱势寻底为主，即使遇到反弹，上方层层均线的阻力也非常大，没有充分的放量前，反弹高度恐将有限。

　　目前来看，基本面的弱势格局暂时是很难改变的，库存、钢厂、政策、国际经济形势，这几方面因素可能将对后期的市场形成重要影响。随着9月份的结束，钢材市场的传统市场需求旺季还将继续，银十的市场更让人们期待，是否能够一洗9月份的颓势，还有待于时间的验证，钢厂方面由于整体处在盈利态势，大规模限产的可能性不大，目前产能压力巨大，并且预计十一长假后社会库存很可能再度增加；政策层面尽管一直在强调积极财政政策与适度宽松的货币政策，但是四季度的信贷规模及投资情况究竟如何还有待观察；另外当前经济危机下各国纷纷进行的贸易保护主义，可能导致出口的贡献率基本上忽略。因此，长假后如果基本面弱势的格局暂时不能改变，则期望市场马上回暖还不是很现实，沪钢短期或会遇到反弹，但是如果没有基本面的利好题材配合，恐将继续以弱势盘整为主。

　　北京中期期货研究所 曹洁

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。