点击查看最新行情

　　图：OECD国家商业原油目前可供应天数及预期

　　3. 监管疑云隐现  投机基金撤离

　　美国证券交易委员会(SecuritiesandExchangeCommission，SEC)和商品期货交易委员会(CommodityFuturesTradingCommission，CFTC)在8月20日宣布，两家机构将于9月举行两次联席听证会，以协调市场监管。听证会将于9月2日和3日举行，旨在缓和纠缠两家机构多年的监管权斗争。应奥巴马政府要求，两家机构将在9月30日前就其商讨结果提交报告。 　　根据奥巴马的金融改革建议，两家机构将负责监管目前处于监管缺失状态的场外衍生品市场。 9月听证会将就如何执行衍生品监管计划进行讨论。SEC主席夏皮罗(MarySchapiro)表示，“联席会议将以CFTC和SEC在场外衍生品监管框架上已取得的进展为基础，它将推动我们继续沿着协调监管的道路前进，力求提高透明度，减少监管套利，重建金融市场信心。

　　除了CFTC宣布将对原油市场的投机进行限制之后，美国联邦贸易委员会(FTC)在8月份也公布了一项惩罚石油市场操纵行为的提案，旨在加强对石油市场的监管力度。据悉，该提案旨在阻止石油市场上的“欺诈和欺骗行为”，杜绝炼油商、管道运输商和投资银行等机构发布“错误或误导信息”。如果该提案最终通过，违规者将被处以每天每起案例最多100万美元的罚金。其实，早在2007年年底，该提案就由美国国会提出。国会要求FTC利用其在能源立法上的权力，以便对石油市场上的人为操纵行为进行调查。今年5月，FTC就该提案通过向公众征求意见，向制定新的立法迈出了第一步。该立法提案同时覆盖现货市场和期货市场，旨在提高原油、天然气、汽油和其他产品市场的监管力度。对此，美国联邦贸易委员会主席在声明中指出，“FTC有权确定原油、汽油和石油精炼产品的批发价格上涨，是否与非法的市场操控行为有关。” 其并称，“立法提案使我们在定义、辨别和阻止欺诈及欺骗行为上又迈进了一步”，正是原油批发市场上的欺诈及欺骗行为，推升了汽油价格。 

　　8月21周五晚间CFTC公布的数据显示，截止8月18日当周，NYMEX原油投机基金持仓减少5097手至208367手，空头持仓减少1528手至185669手，净多头寸为22698手，净多头寸减少4379手，投机市场仍属净多局面，但多头资金已经连续两周撤离，不过空头资金亦没有明显的入市热情。

　　4. 飓风忧虑助推油价

　　天气因素向来是影响原有市场的一个重要因素，而这里面影响最大的当属飓风，美国国家飓风中心十九日报告称，今年大西洋飓风季首个飓风“比尔”已在大西洋上空加强为四级飓风，持续风速接近每小时一百三十五英里(约合两百一十五公里)，正在逼近美国东南沿海等地区。

　　国际能源市场目前正在高度关注此次飓风，若升级为五级飓风，势必冲击石油市场和股市。因为墨西哥湾地区生产美国四分之一的原油和百分之十五的天然气。不过，据外报报道，专家预计此次飓风对西哥湾的美国石油、天然气设施短期不会构成威胁。但市场对于该飓风的担忧仍在原油价格中提前体现。

　　三. 后市展望

　　8月份原油价格波动较大，8月初上探突破70美元/桶，此后一周时间维持在高位震荡，之后受短时间连续的利空经济数据冲击而有所下滑，但在EIA数据的利好刺激之下，原油再度冲高收复70美元，且在宏观经济数据好于预期的提振之下，原油创出10个月以来的新高。

　　展望后市，原油价格在未来宏观环境逐渐好转的情况下，将进一步走强，但目前我们需要注意几个因素的影响，一个是美元，美元指数近期陷入宽幅震荡，并没有明显的趋势，上方80处压力较大，但在77一线亦有较强的支撑，目前美元在连续几个交易日的回调之后已经跌破78，近期或有可能企稳。另外，从最近的CFTC持仓状况看，市场净多力量在减少，这也暗示了多方力量正在削弱。从EIA数据看，最近一周开工率的意外增加提振原油市场，但这并未近期的一个常态，事实上近期开工率整体是在下降的，因此，如果后期公布的开工率再次下滑，原油市场料将受到较大打压。

　　综合各因素，在8月份后期原油的连续上涨之后，利多因素也逐渐消化，目前的基本面状况仍不足以支撑原油在短期内大幅上涨，预计可能会在75~80之间再次达到一个阶段性的顶部，在消化利空之后，未来利好经济数据的出台将再度推高油价。

　　图：NYMEX原油走势