国内市场：从近期郑州白糖市场各合约持仓量的变化看(见图9、图10)，市场的主战场正在向远月转移，905合约的持仓量呈现出明显的减仓趋势，从月初的35万手左右减至16万手左右，减少了一半还多，而远期合约909的持仓量则从月初的不足6万手增加至20万余手。从总体持仓量的绝对变化看，主力移仓过程中的绝对持仓量呈现出减少的迹象，量减价升则说明期价上行的主要动力来自于空头的平仓推动，期价上行的基础尚不甚稳固，后市行情还存在反复的可能。

　　图9：郑州白糖905持仓量变化

　　

郑州白糖905持仓量变化图。（来源：格林期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　图10：郑州白糖909合约持仓量变化

　　

郑州白糖909合约持仓量变化图。（来源：格林期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　2、仓单分析

　　仓单方面：从郑州商品交易所白糖注册仓单的增减情况来看(见图11)，白糖注册仓单的数量在2008年11月中旬开始到2009年1月一直为0，而这期间有效预报量则逐渐增加，最高时有效预报的数量为8千多张，而从2009年1月开始注册仓单数量开始增加，截止1月底，为5529张，相较于2008年7月份时的5万4千多张，目前的仓单数量仍然较少，显示出目前价位仓单注册的积极性并不高，而预报数量与实际生成后的仓单量相互之间的关系则显示出，从去年11月份前一交割年度结束后，仓单的总体供应量(注册仓单量+有效预报量)变化不大，基本处于较低水平，预示目前阶段郑州白糖期货市场上的实盘压力不大。

　　图11：郑州白糖注册仓单数量及有效预报

　　

郑州白糖注册仓单数量及有效预报走势图。（来源：格林期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

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