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多空因素共同作用 PTA陷入震荡格局
本周回顾
PTA在上周出现反弹之后，本周继续走出了一波反弹。周一走势震荡，多空双方争夺激烈，开盘后震荡走高，在触及5538元的高点之后遇阻，快速下行，虽然之后在多头的推动下再度走高，但仍在空头的打压之下再次下行。周二受油价暴跌的拖累，PTA大幅跳空低开，虽然随后逐渐震荡向上，但因昨日多头资金的大幅撤离，市场人气受到打压，因此走势颇弱，成交并不活跃。周三受油价上扬的提振，小幅跳空高开后，快速上扬，之后略有回落，在接近午盘时，多头强势推涨，直击涨停板，并封停直到收盘。周四多空双方势均力敌，陷入宽幅震荡。周五PTA开盘后在多空双方争夺下急剧拉伸，在短暂的修整之后开始长时间的宽幅震荡，到下午2时左右受空头打压，快速下滑，尽管周五收阴，但整体来看，本周PTA以3.65%的幅度收涨至5626元。
在上周NYMEX原油期货冲高回落之后，本周继续维持下跌的走势。周一NYMEX原油期货延续上周跌势再度暴跌，一方面因上周五低迷就业数据导致投资者对需求的忧虑，引发大跌之后继续抛售，另一方面俄罗斯暗示可能重启对欧洲的天然气供应。周二在油价连连受挫之后，稍作修整，出现小幅上扬，主要受天气寒冷和沙特阿拉伯减产消息的提振，但因交易商把焦点放在稍晚将要公布的一周库存数据，预期石油库存全线增加，上涨幅度受限。周三油价重归跌势，一方面因EIA公布的一周取暖油和柴油在内的馏分油库存意外大幅增加5%，另一方面因美国12月销售零售跌幅多于预期，显示美国经济陷入深度衰退，拖累油价走低。周四油价继续下挫逾5%，缘于OPEC预期全球需求疲弱，本地经济数据黯淡和美国石油库存大增。期间一度下挫至该合约的新低点33.20美元/桶，为自12月19日触及2008年低点32.4美元以来的最低。周五原油期货交投震荡，因交易商在2月原油期货合约下周二到期前空头回补的因素的影响下，油价收高。整体上，PTA继续下挫12.12%，收跌之35.88美元/桶。
市场分析
本周PTA在周二触底反弹，走出了一波反弹行情，下面将从上下游方面的状况进行分析，来一观究竟为何PTA如此强势。
原料PX的供应紧张推动PTA价格走高
对于PTA的这波反弹，原料PX价格的成本支撑作用将成为主要的推涨因素之一，尽管油价不断回落，但原料PX却并未跟随下跌，而在供应紧张状况的支撑下，同时加上供应商抬高价格，使其走势坚挺，价格不断上扬，而由于PX的现货紧张造成PTA对其需求的短缺，从而限制了PTA装置的开工率，通过连锁反应，PTA在之前现货偏紧的局面有所缓解的情况下，出现弱势下行之后，目前再度陷入现货偏紧的状况之中，从而推动PTA的期价逐渐走高。
原油的不断走软和下游需求的萎缩对PTA的上涨起到一定的抑制作用
虽然，近期PTA有利好因素对其支撑，但同时，利空因素也始终客观存在，令PTA的涨势受到一定的限制。
一方面，临近春节，下游聚酯行业的需求越渐萎缩。工厂备货已接近尾声，多数制造企业已经放假，其开机率已经下降至4成以下的水平，市场人士预计到春节的时候可能将下降至2成左右的水平，从而创造出10年以来的一个开机率新低。但是，在短期内，聚酯行业的低迷状况很难有所改变，因此，将对PTA的价格起到一定的抑制作用。
另一方面，作为PTA的上游产品，原油价格的走势变动也对PTA有着重要的影响。而本周油价继续维持跌势，而造成这一状况的原因是多方面的。
首先，之前俄罗斯与乌克兰就天然气发生争夺事件，随着事件的不断升级，已波及到欧洲各国，经过多方调停，俄罗斯暗示可能重启对欧洲的天然气供应。这成为油价下跌的诱因之一。
其次，EIA公布的美国一周库存全线增长，美国一周原油库存增加120万桶至3266亿桶，而EIA公布的美国一周包括取暖油和柴油在内的馏分油库存大幅增加640万桶至1.442亿桶，增幅是预估的增加110万桶的将近六倍，令油价承压下跌。
再次，本周公布的美国经济数据的低迷令投资者对经济衰退程度的担忧日益加剧，从而拖累原油重挫。美国商务部公布，美国12月零售销售月率下降2.7%，远高于预期的下降1.2%，11月为下降2.1%，初值为下降1.8%。美国劳工部公布，美国12月进口物价下降4.2%，出口物价下降2.3%。美国纽约联储公布的调查数据显示，美国1月纽约联储制造业指数升至-22.20，但仍接近上月创下的历史最低-27.88，表明所辖区域制造业1月份继续恶化。美国劳工部公布，经季节性因素调整后，截至1月10日当周初请失业金人数增加5.4万人，至52.4万人，这是三周以来首次上升，增加值高于之前预期的50万人。美国费城联储公布的数据显示，美国1月费城联储制造业指数降低24.3，显示在新年伊始表现疲软，该地区的就业状况达到逾40年来的次低水平。美联储公布，美国去年12月份工业产出再度大幅下降，产出月率下降2.0%，同时12月产能利用率为73.6%，预期值为74.6%。这些低迷的数据无疑让投资者再度受到打击，令其对原油的需求持续忧虑。
下周展望
总体而言，PTA在利好和利空消息的共同作用下，多头受到利空消息的打压，上行受阻，而空头受利好消息的推动，下行也比较难，整体处于震荡的格局之中，建议投资者谨慎操作，暂持观望态度，等待合适的时机入场。
数据汇总
?一周中纤价格指数行情
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日期 |
价格 |
涨跌 |
现货升水 |
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1月12日 |
5450 |
0 |
30 |
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1月13日 |
5500 |
50 |
86 |
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1月14日 |
5500 |
0 |
-90 |
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1月15日 |
5500 |
0 |
-176 |
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1月16日 |
5650 |
150 |
24 |
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