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09年上半年前郑糖或陷低迷(3)
三、技术分析及2009年展望
1、技术分析
国际原糖方面
美糖指数目前仍运行于60月均线上方，但20与30月均线横向延伸且对期价构成压力，目前均线系统呈胶着状态，市场处于多空平衡形势中。自2007年12月份美糖受60月均线支撑而反弹以来，持仓一度大幅增加，这说明该位置的反弹并非简单技术意义的的“反弹”，而应是大资金看好下的一种上涨，那么后期整理充分后选择向上的概率较大。
后期应关注美糖指数在10.7——11.0美分/磅区域的支撑情况，而上方则关注12.5——13美分/磅的压力。
郑州白糖方面
郑糖自2008年4月份以来下破均线走熊，之后在均线系统下方以跌势运行。10月份见底强劲反弹，KDJ指标有向上交叉迹象，但指标数值仍处低位运行，暂时只能以空头势中的反弹对待，上方压力仍是重重。后期走势中，上方压力关注3350——3450元/吨，下方主要看3000——2900元/吨支撑。
上图为郑糖未来的主力合约909合约日线走势图。2008年10月份以来的期价反弹受压于60日均线而重新整理回落，但期价在3100元/吨附近受支撑，该位置亦是10月份反弹的重要启动点。如图所示，多头后期的重要防守区域为3100——3000元/吨，而上方空头防守区域为60日均线与3300元/吨附近。目前处于多空平衡区域运行。郑糖909合约期价要真正重新走牛必须是有效突破3500元/吨。
2、2009年白糖市场展望
从全球角度来看，新榨季全球供求形势反转，并产生了580万吨左右的生产缺口，结束了连续供大于求的局面，而国内供求关系亦将发生变化，产量也将出现首次减少。这将在基本上为糖价提供支撑。
而全球经济前景的变化有看淡之势，各国政府的救市措施是否显效，还得在明年方可知晓。这一方面是需求影响的重要因素以及投资环境变化的关键。
综合各因素来看，我们认为，2009年国际糖价将主要位于9.50——14.50美分/磅之间运行，而国内白糖期价将运行于2900——3800元/吨的主要区间震荡运行。08/09年度上半年国内糖价维持低调运行的可能性很大。
(1)、原油等各大宗商品走势是否企稳；
(2)、美圆指数的后势变化；
(3)、国家政策方面的变数，如货币利率政策、收储以及糖产业政策。
中瑞金融：尼尔法