四、后市展望

　　经济衰退忧虑加剧，市场看淡商品需求，但在经过黑色10月的洗礼后，市场整体进入一个调整期。下一年度供给可能会因价格下跌而减少的忧虑，世界小麦品质问题显著，高品质小麦供给相对紧俏，都对小麦市场形成一定支持。而国内小麦政策市仍为主基调，在2009年最低收购价奠定价格底部的同时，国家频繁出台针对农业产业链的优惠政策，对市场形成不断的刺激，支持了麦价的坚挺。而且，年末是面粉厂备货加大生产的旺季，小麦需求的增加对期现货市场均形成了支持。

　　从技术来看，美麦指数下破600-610美分／蒲式耳支撑，最低至将近500美分／蒲式耳附近展开震荡整理走势。与上月的判断相似，从近期的走势看，在这个平台附近，目前各农产品均已经显现了较强的反抗下跌的倾向，向基本面回归的趋势已经在逐渐显现。不过由于经济局势动荡依然存在，并不排除行情反复的可能，探寻并逐渐夯实底部的过程中，如果遇原油继续下挫，对农产品传导压力，并不排除小麦探至500美分或以下的可能性。但由于农产品有其自身的生长周期和规律，具有需求刚性的特点，这使得再向下的空间并不太大，小麦在这轮大幅涨落的行情中处于最先见顶的位置，在金融危机冲击之下，也将可能是最先探明底部支撑位的品种。

　　

美麦指数走势图。（来源：北京中期） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　国内小麦市场，本月受到国家频繁出台政策性利好的搅动，以及需求有所恢复的提振，期现货呈现震荡上行的走势。但强麦期货资金缺乏持续流入，仅现短期的消息炒作，使得对于强麦的走势仍持震荡为主的观点，长期震荡向上的判断不变，但要依年末需求大肆拉抬，期待去年年末那样的涨势，可能性也不大。因为，从政策的主基调来看，目前所采取一切政策的核心，是保有农民种粮积极性，同时保障企业生存下去，保持社会供给充足。在这”三保“之下，价格可以适度上涨，但绝不意味可以坐上直升飞机，国家有能力通过最低收购价小麦的拍卖来控制市场供应和价格浮动的空间。

　　从技术走向来看，强麦指数反弹走势依然成立，但上方压力依然较强，转入新平台，展开震荡的可能性比较大。在突破2000点整数关口之后仍存在向上动能，但是2100点的强阻力位，仍可能使反弹中止，在2000点附近很可能形成新的震荡平台。

　　

强麦指数走势图。（来源：北京中期） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　北京中期 杨莉娜