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市场信心严重受挫 沪铜仍处寻底阶段(5)
除了矿产资源快速增加之外，再生铜的产量也呈现明显放大。许多国家对铜的需求在很大程度上要依靠再生铜来满足，美铜消费量居世界首位，2004年其再生铜占本国精炼铜产量和消费量的88%和48%。日本国内铜资源缺乏，其再生铜产量约占其本国精炼铜产量和消费量的92%和99%， 2004年世界再生铜产量平均占世界精炼铜产量的35%和占世界铜消费量的34%，近两年来再生铜的产量更是呈现快速增长态势，07年国内再生铜产量增加46万吨，较06年的17.7万吨增加量增加了将近30万吨。
LME铜库存与期货价格对比分析图
沪铜库存与期货价格对比分析图
国内现货市场价格走势图
(三)、美元指数高位运行加大铜价上行压力
从7月15日美联储再度宣布降息后，市场普遍预期美国此轮加息周期已经结束，市场对美元的信心开始恢复，美元指数从此走上绝地反击的上升通道。尽管在9月初，美元指数冲击80重要心理关口时，多头一度受挫，但仅仅回调至75左右时，美元指数就再度恢复上涨势头，并一口气接连向上突破80、85整数关口，直逼90大关。
美元指数日K线图
从基本面角度看，尽管美国经济受次级债危机影响，经济增速明显下滑，市场信心明显受挫，但欧洲经济数据更为糟糕，在此基本面决定下，美元指数今后即使出现回调，但下跌空间也不会很大。
9月份，欧元区工业订单月率下滑1.2%，较上年同期下降 6.6%，7月为月率增长2%。英国三季度GDP初值季率下滑0.5%，为92年第二季度以来季度首次下滑，同比增长0.3%，也是92年二季度以来最低值；英国工业联盟CBI调查显示10月工业总订单差值降至负39，9月为负26，是30年来最悲观预期。英国国家社会研究院NIESR周三预测09年英国经济将萎缩0.9%。英国9月银行业协会BBA房屋抵押贷款年率下降56.6%，仍然处于六个月的低点；英国9月零销销售较上月减少0.4%，为06年2月以来最低；法国10月INSEE商业信心指数为下降至88，预估为89，9月修正后为91；法国10月MARKIT/ADFA制造业采购经理人指数初值下滑至40.8，为98年开始统计以来的最低水平，9月为43，10月服务业采购经理人指数为48.8，9月为50.1。德国10月MARKIT/BME制造业采购经理人指数初值为43.3，为01年以来最低水平，9月为47.4，预估为46，1德国10月综合采购经理人指数为46.7，为03年6月以来最低，9月为48.5。意大利8月零售销售季调后月率下滑0.5%，7月为增长0.6%；意大利10月商业信心指数下滑至77.7，为93年以来最低，9月为81.8。
政治角度也不容许美元指数回调过深。随着美国次级债危机转变为金融危机，并有可能进一步恶化为经济危机，世界各国政府纷纷采取措施恢复市场信心。在多项措施中，保持美元指数强势不仅能够吸引本国资金的回流，还可以吸引外国资金的介入，同时还有助于恢复市场信心，由此看来，保持美元指数强势无疑是一项成本低、收益高的措施。
在基本面和政策面的双重作用下，预计美元指数近期内有望在80以上企稳。美元指数高企对国内外商品期货价格产生一定的利空影响。
(四)、市场信心在短期内难以恢复
随着美国次级债危机的进一步蔓延和扩散，其对市场信心的打击越来越大，表现在纳斯达克指数、道琼斯指数等作为世界经济晴雨表的指标跌多涨少。只要市场上稍稍出现风吹草动，上述指标就大幅下跌；即使短期内有利好消息出现，但对市场的影响也只是昙花一现，稍有反弹就迅速滑落，并有可能进一步创造新的低点。
作为世界上最大的经济实体，美国消费者信心变化对美国经济乃至对世界经济的变化有重大影响。10月密执安大学消费者现况指数从9月的70.3大幅降至57.5，预期指数从9月67.2大幅降至56.7，表明市场信心急速下滑；10月20日当周，ABC国民经济指数降至负50，前一周为负48，创1992年2月以来的新低，在1987年以来近1187周中排第4低位，表明市场对美国经济的预期大幅调低；美国芝加哥联储9月全国活动指数为负2.57，8月修正后为负1.61；美国10月道富全球投资信心指数降至58.2为历史最低水位；美国10月17日当周MBA抵押贷款申请活动指数降至408.1。
商业信心和销售指数也在下滑，美国10月18日当周ICSC-瑞银连锁店销售较前一周下降1.6%；10月费城联储商业前景指数从9月的3.8大幅下滑至-37.5，创1990年10月以来的新低，在1968年至今近486个月中排 第8低位，表明商业前景十分黯淡。
在当前市场人气严重受挫时，市场消费能力普遍降低，在如此环境下，每次上涨都被看作是多头高位出逃的机会。
美国道琼斯工业指数持续下跌
