5、这次危机与1929 年区别

　　首先，在1929 年大萧条之前，美国的金融市场是“放羊制”，里面没有政府监管的机制，就连分业监管体制也是大萧条之后由富兰克林?罗斯福总统主持建立的。正是这一系列机制的建立，在很大程度上避免了金融市场的波动向实体经济的大规模扩散。当然，假如美国金融市场在未来很长一段时间内都这么萧条，那么最终会影响到公司的融资活动，但我认为这在短期内不会出现。而且你要注意到，目前美国的商业银行还比较健康，是可以满足公司短期内的融资需求的。

　　其次，在大萧条期间，美国政府采取了错误的货币政策。为了捍卫金本位，当时的货币当局实行了紧缩而非扩张的货币政策，结果导致流动性危机更加恶化。但现在的美联储主席伯南克是世界公认的在货币政策和金融危机方面的专家。

　　美国金融市场是建立在一种优胜劣汰、适者生存的机制上。这次危机会有一场大换血，很多脆弱的细胞会死掉。自大萧条结束已75 年，美国金融市场其间经历了大大小小多次危机，总是病了治，好了再病。尽管这次病的比较重，但个人认为没有必要怀疑金融市场的恢复能力。正面地讲，这次大换血还给以后更有生命力的细胞提供了生长空间。