二、郑商所棉花期货

　　(一)郑棉期货主力合约价格

　　本月棉花期货价格走出了盘整大跌的的行情，受美棉期货大幅下跌和国内现货价格的大幅下跌的影响，郑棉809 合约下降320 元/吨，后市在纺织行业需求持续疲软和新疆棉的持续流出的重压下，期价有可能继续保持目前的倒挂局面，价格难有大的起色。但由于未来天气情况和国家政策及棉副产品价格的不确定性，远月合约仍有较大想象的空间。

　　图5 郑棉主力合约901 走势图

　　

郑棉主力合约901 走势图。（来源：中大期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　(二)郑棉期货成交量和持仓量

　　本月成交量为36.4万手(上月为38.3万手)比上月减少了0.05%；月末持仓量为48,656手(上月为88,638手)比上月减少了45.1%。表明目前的棉花形势比较严峻，投机资金还在观望，大家入场的积极性仍不高，都在等待新的炒作因素的出现。随着新棉的即将上市本年度棉花上涨行情出现的概率在逐渐降低，只有等待新年度棉花合约行情。

　　图6 郑棉期货月成交量和月末持仓图

　　

郑棉期货月成交量和月末持仓图。（来源：中大期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　(三)棉花仓单注册及有效预报情况

　　本月注册仓单数大幅减少，从月初的6872 张(137，440 吨)减少到7 月25日的3167 张(63,340 吨)，减量为3705 张(74,100 吨)，减幅一半多。有效预报数从月初的1452(29,040吨)减少到7月25日的484张(9680吨),减量为968张(19,360吨),减幅达三分之二。

　　图7 郑州商品交易所注册仓单和有效预报数

　　

郑州商品交易所注册仓单和有效预报数走势图。（来源：中大期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　从历年的规律来说，棉花期货的上涨行情的出现要伴随仓单的大量流出，从目前的情况来说，仓单流出速度正在加快，由新疆棉出疆引起的对现货市场的冲击也在逐步消化，因此，未来棉花期货下跌的空间有限。

　　图8 郑州商品交易所注册仓单数 和 CF901与Index328基差走势图

　　

郑州商品交易所注册仓单数 和 CF901与Index328基差走势图。（来源：中大期货） 点击此处查看全部财经新闻图片