沪铜近期表现对后势非常关键(2)

　　另一方面，尽管世界经济增速放慢，但国际原油价格屡创新高，截至6月27日，NYMEX原油价格已经再度创造142.99美元的最高价记录。

　　国际增速下降会抑制铜消费数量，从而对国际铜价具有利空影响，但国际原油价格持续走高，商品之间的比价因素和成本推动还会对国际铜价形成支撑。

　　总之，无论从基本面还是从技术面分析，近期国内外铜价已经进入到非常关键的阶段，由于多空双方在当前价位分歧严重，一旦方向确定，行情幅度都将很大，因此在行情明朗之前，场外资金最好继续持币观望。

　　尽管近期内多空对峙，后期突破方向很难把握。如果沪铜近期内能够站稳在62500以上，则后势有望向上突破，试探65000的阻力；反之，如果多次冲击63000受阻，则有可能反弹失败，延续前期下跌行情。相对而言，笔者倾向于第二种可能。

　　一、国际增速下降已成定局，对铜价影响总体上以利空为主。

　　美国次级债危机爆发后，美国权威部门多次下调08年美国经济增速的预期，最近一次调整由2.0%-1.3%降低到1.3%--0.7%左右。加州大学洛杉矶分校安德森预测中心(UCLA Anderson Forecast)16日发布的报告称,美国经济有可能免于陷入真正的衰退,但直至明年底的经济前景都肯定是“次优”。标准普尔/Case-Shiller24日公布的房价指数报告称,4月美国房价延续创纪录的跌幅,调查的都会地区均录得按年跌幅,其中多数地区跌幅达到双位数。涵盖美国20个大都会区域的标准普尔/Case-Shiller房价4月综合指数较3月下降1.4%,较上年同期的跌幅达到创纪录的15.3%.路透访问的分析师预估中值显示,该指数料按月下跌2.0%,较去年同期下跌15.9%。标准普尔称,涵盖10个大都会区域的综合房价指数,4月较3月下降1.6%,较上年同期大降16.3%,亦创下纪录跌幅.调查的大都会地区中有多处的房价已经连续八个月下跌。

　　日本政府23日公布的一项调查结果显示，今年第二季度，受原材料价格上涨和日元升值等因素影响，日本大企业信心指数创历史新低。这项由日本内阁府和财务省联合进行的调查显示，今年4月份至6月份，日本大企业信心指数为负15.2，比前一个月下降5.9，为日本政府2004年第二季度开始此项调查以来的最低水平。

　　德国财政部上20日称,该国第二季经济成长可能大幅放缓,因通膨上升令民间消费承压.2008年第一季经济较上季增长1.5%.尽管预期第二季经济会下滑,德国央行表示,4-6月期间的GDP增长还是比去年12月时所预期的更强劲。

　　二、中国因素已经透支，难以独自承担铜现货重压

　　春节过后，国际基金一直借口中国因素，大肆拉高国际铜价。我国目前是国际上铜最大消费国家，同时，我国快速、稳定的经济增长的确对铜具有很大需求，并成为国际铜市的最大支撑因素。但从近期看，且不说中国因素已经被国际基金反复炒作，单从中国宏观调控力度加大以及传统消费习惯看，这种利多因素逐渐减弱。

　　首先，为防止经济过热和出现通货膨胀，元旦过后，中央银行不断紧缩市场流动性，截至目前为止，银行法定存款准备金率已经高达17.5%，即使在当前这种严峻形势下，中国人民银行行长周小川表示，中国近期决定调高国内成品油价格，这可能需要出台更加强硬的政策措施以抑制通膨。“能源价格上涨给消费者物价指数(CPI)带来一定压力，因此我们可能采取更为强硬的政策以对抗通胀。”