伊瑞金评：美元全线下挫，商品价格反弹

    市场综述

     周二公布的美国消费者信心指数表现疲弱，加重了投资者对美国经济前景的忧虑，美元兑欧系货币全面下滑，提振商品价格全面回升。此外，基金买盘大举进入黄金市场也为金价提供了新鲜动力。现货黄金周二报收于939.0美元/盎司，较前一交易日大涨24.3美元/盎司或2.66%；现货白银收盘报17.95美元/盎司，较前一交易日大涨1美元/盎司或5.90%。

     复活节假期结束后，投资者重回市场。在上周大宗商品被全面抛售的浪潮中，现货黄金从1032.2美元/盎司的历史高点回落了超过100美元，而美元的下滑也使得以美元计价的黄金对于持有其他货币的投资者来说更加便宜，投资者目前正积极寻求做多的机会。nvestec贵金属交易主管Darren Heathcote表示，"全球股市有所回稳，追加保证金的要求有所下降，这意味着投资者将拥有更多资金投资到黄金市场。"

     基本面方面，美国3月谘商会消费者信心指数仅为64.5，远不及市场预期的73.5，表明消费者对美国经济前景感到悲观，消费者支出可能进一步萎缩。在美国，消费者支出对GDP的贡献超过70%，可以想见，美国经济在缺少了消费者支出这一推动力之后，将会面临怎样的窘境。High Frequency Economics的首席美国经济学家Ian Shepherdson在一份报告中写到，如果消费者信心指数以目前的速度下滑，那么可以预期消费者支出将在近期萎缩至1974年末期的水平。如果消费者支出真的萎缩至1974年的水平，美国经济衰退将无法避免，并且其衰退程度可能将非常严重。这也将刺激现货黄金的避险需求。

     受美元走软以及逢低买盘的推动，周二期铜大幅收高。COMEX-5月期铜收盘报368.25，较前一交易日上涨8.15或2.26%。基本面方面，周二伦敦金属交易所(LME)铜库存减少1,700吨至120,175吨。尽管日内公布的美国消费者信心表现疲弱，但数据并未对铜价构成太大的影响。市场预期来自中国的需求仍然强劲。全球最大铜生产商智利国有铜公司Codelco执行长周一表示，"中国需求不减，尽管全球金融市场出现动荡，但铜价仍将保持强劲。"

     原油期货同样受到了美元走软的提振，但涨势较为温和，NYMEX-5月原油期货周二收盘报101.05美元/桶，较前一交易日上涨0.40美元/桶或0.40%。基本面方面，周二公布的数据显示，美国3月份消费者信心再度下滑，暗示消费者信心将出现严重萎缩，从而影响对原油的需求。著名投行高盛公司(Goldman Sachs)在上周公布的一份报告中指出，经济增长放缓正在促使交易市场撤出商品市场，今年春季原油价格可能将进一步下跌。美国官方上周公布的报告显示，美国此前4周原油需求较去年同期相比下降3.2%。此外，市场普遍预期上周美国原油库存将继续增加，这也对油价构成了一定的压力。

     后市展望

     Spot Gold

     周二，现货黄金收光头阳线，实体极大，金价已经在50%的回吐位获得支撑，多头力量正再度发力。日线图上，EMA（9）下穿EMA（20）破坏了EMA（9，20，60）的多头排列，金价继续收于均线组下方，但EMA（60）继续横行，指标呈现中性。MACD（12，26，9）中的主线下穿信号线后迅速与之拉开距离，但在零线处下行斜率明显减小，暗示做空力量已经大为减弱。RSI（9）从弱势区反弹至44附近，表明目前市场上多空双方的力量较为均衡。综合来看，现货黄金已经站稳了900美元/盎司平台，目前正酝酿另一波上攻。短期阻力位于948.0美元/盎司，支撑位于920.0美元/盎司。

     Spot Silver

     周二，现货白银收实体极大的光头阳线，表明目前买方力量强劲。EMA（9）下穿EMA（20）破坏了EMA（9，20，60）的多头排列，银价保持在均线组下方，但EMA（60）仅略微下倾，表明目前并没有明确的方向。MACD（12，26，9）中的主线下穿零线后跌势趋缓，与信号线之间的距离开始收窄，表明银价已经获得了一定的支撑。RSI（9）从弱势区迅速反弹至42附近，表明目前市场上空头力量的优势已经大为减弱。综合来看，现货白银在回吐了此前一波涨幅的61.8%后受到了一定的支撑，投资者正逢低吸纳。短期阻力位于18.30美元/盎司，支撑位于17.30美元/盎司。

     COMEX Copper May

     周二，COMEX-5月期铜收阳。日线图上，EMA（9）下穿EMA（20）后下行斜率减小，EMA（60）横行，铜价保持在EMA（60）上方，指标呈现中性。MACD（12，26，9）中的主线位于信号线下方，两线之间保持着一定的张力，表明铜价处在调整阶段，零线可能对主线构成一定的支撑。RSI（9）反弹至平衡点50附近，表明目前市场上多空双方的力量较为均衡。综合来看，COMEX-5月期铜已经止跌企稳，后市多方有望展开另一波上攻。短期阻力位于373.00，支撑位于362.00。

     Crude Oil May

     周二，NYMEX-5月原油期货低开高走，收小实体阳线。日线图上，EMA（9，20，60）呈多头排列，但EMA（9）和EMA（20）已经下弯，表明油价仍面临调整。MACD（12，26，9）中的主线位于信号线下方，两线正迅速拉开距离，表明油价正承压。RSI（9）位于平衡区内，表明目前市场上多空双方的力量较为均衡。综合来看，NYMEX-5月原油期货正面临回调压力，目前油价已经回吐了此前涨幅的50.0%，短期可能获得一定的支撑，若跌破该支撑，油价将向61.8%的回吐位前进。短期阻力位于102.00，支撑位于99.60。

     北京

     时间 国名 指标和事件 前值

     （修正值） 预期值

     17:00 德国 3月IFO商业景气指数 104.1 103.5

     17:00 欧元区 1月经常帐 -103亿欧元 /

     20:30 美国 2月耐用品订单 -5.3％/月 +0.8％/月

     22:00 美国 2月新屋销售 58.8万 57.8万

     22:30 美国 上周EIA原油库存变化(至3/21） +20万桶 /

     22:30 美国 上周EIA汽油库存变化(至3/21） -350万桶 /

     22:30 美国 上周EIA蒸馏油库存变化(至3/21） -290万桶 /