辽宁中期：反弹之路充满艰辛，国内植物油期货走势波动剧烈

    周一，NYMEX原油期货5月主力合约收盘下跌0.98美元，收报100.86美元/桶，主要原因是受到美元指数反弹的拖累。另外，市场对美国经济前景的担忧也对价格形成压力。

     芝加哥期货交易所（CBOT）豆油市场收盘大幅上涨，不过豆粕与豆油的套利制约了上涨空间。大豆期货强劲反弹至涨停位置，这为豆油期货的上涨提供了动能。经过前期的大幅下挫，CBOT豆类期货已经严重超跌，这吸引了逢低买盘的介入。另外，市场传闻印度可能下调豆油进口关税，这也支持了豆油价格的上涨。ICE油菜籽期货合约也跟随CBOT豆类反弹，主力5月合约上涨36.60加元，报收613.50加元/吨。

     CBOT 豆油期货的强劲反弹也为BMD毛棕油期货今日的上涨带来支撑。另外，有关中国政府即将采购15万吨棕榈油的消息也对价格构成支撑。而且，印尼宣布将4月份的棕榈油出口关税由10％提高到20％，这也对盘面形成利好。船运调查机构ITS上午表示，马来西亚在3月1-25日共出口了101万吨棕榈油，比上月同期增长了10.2%。这一数据位于市场预期范围内。

     在CBOT豆油反弹走势的带领下，今日国内植物油期货均大幅高开，不过期价在空头的打压之下出现一轮快速下挫，随后出现反弹，三种植物油期货的持仓量均有一定程度的减少。

     品种 涨跌幅 收盘价 成交量 持仓量 持仓量变化

     Y0809 86 10970 762956 146114 -2532

     P0805 210 10380 59214 14892 -1528

     RO0809 208 12560 152520 27454 -1176

     内外盘期货市场的反弹为国内植物油现货带来支撑，今日国内植物油价格大都以稳为主，部分地区价格小幅上扬，目前国内一级豆油报13000元/吨左右，四级豆油报12500元/吨左右，四级菜籽油报14000元/吨左右，棕榈油报10300元/吨左右。

     CBOT豆油期货昨日强势反弹，这直接牵引国内豆油现货市场平稳趋升，大部分地区的成交情况已经有所好转，贸易商报价小幅上扬，而前期一直处于谨慎之中的各地油厂，也真逐渐恢复正常报价。不过，随着温度的不断升高，棕榈油勾兑也将逐渐进入旺季，这将为国内豆油现货带来一定的压力

     国内棕榈油现货市场近日来也跟随期货市场反弹，不过，市场情况并没有太多的改变，需求仍不理想，观望气氛浓厚。而且，受新货到不断到港的影响，目前国内的港口棕榈油库存量有增无减。其中天津库存约在82000吨，日照库存约在21000吨，张家港库存约在10万吨，福建约在28000吨，广州约在17万吨，防城约在17500吨，宁波约在11000吨。港口的出货也不理想，主要以零星补库和执行前期合同为主，日出货量约在3000吨左右。短期内受市场炒作需求有望增长，加之技术面的超跌反弹，预计马来西亚BMD毛棕榈油期货仍将继续维持反弹上扬走势，国内现货价格也有望跟盘走高。

     国内现货市场经过连续大幅下跌后，其与菜油价差进步拉大，目前豆油销售报价集中在13000元/吨左右，棕油销售报10500-10800元/吨之间，菜油报在14000-14500元/吨之间，部分地区15000-16000元/吨，价差仍然较大，虽然近期内油脂市场氛围好，将对菜油市场形成一定支持，不过考虑到国内宏观调控压力短期难减，国内豆棕油价格整体反弹空间有限，进而对菜油支撑力度也较为有限，因此国内菜油市场整体仍将呈现区间震荡的走势，部分地区菜油报价不排除仍有下跌可能，进一步缩小与相关油脂价差。

     操作上：

     Y0809，P0805，RO0809跟随外盘反弹，建议继续保持多头思维，盘中走势剧烈波动，市场仍然处于不稳定时期，建议观望，也可考虑少量持仓日内短线操作。Y0809上方阻力11500元/吨，P0805上方阻力10786元/吨，RO0809上方阻力13078元/吨。

    撰写：刘思远 联系方式：TEL：0411-39815927