长城伟业-美豆和连豆重挫释放了下跌能量，后市有反弹需求

    美豆和连豆重挫释放了下跌能量，后市有反弹需求

     长城伟业 刘幸华

     CBOT大豆期价在三月份的第三周连续第三周大幅下挫，期价继续受到金融市场动荡的冲击，美国信贷危机扩散击垮了类似贝尔斯登这样的大投资银行令投资者对美国经济衰退的担忧持续升温，大量的投机资金撤出商品期市，导致商品期价普遍下挫，波及农产品期市，CBOT大豆主力805合约在截至3月20日的一周时间比前周下跌了145.75美分，周末收盘在1207美分，跌到近两个月来的低点。在外盘下挫的影响下，连豆及其制品期价在截至3月21日当周亦重挫，连豆主力A809合约周末收盘在4635，较前周下跌了462元。当周大连豆油期价继续领跌，豆油主力809合约周收盘于10560，较前周收盘价下跌了1358元，豆粕主力809合约周K线也重挫收阴，大连豆类三个品种皆将二月份的涨幅回吐，下跌能量获得较大释放。图表上看，内外盘大豆期价经过大幅下跌之后，技术指标已经严重超卖，技术上有反弹的需求，同时期价的狂泻基本上释放了多头平仓压力，对金融市场的危机也作出了充分的反应，预计在本月的最后一周期价将逐渐走稳，市场在消化了外表因素的影响之后，将重新关注自身品种的供需面情况，期价在后市将出现反弹行情。

     美国次贷危机经过半年多的发酵之后，在三月份开始发挥巨大的冲击力，投资者担忧更多的投行或基金陷入困境，引发了市场的恐慌情绪，股市和债市的对冲基金不断被追缴保证金，被迫将商品期货市场的投资组合头寸大量平仓，推动了商品期价的下挫，由于投机基金和指数基金在CBOT大豆上持有庞大的净多头部位，其头寸大量平仓致期价大幅下滑。同时南美新豆上市的季节性供应压力也令行情受到压力，但是近期阿根廷农民因为政府提高出口关税令阿根廷农民利益受损而举行罢工活动，使得阿根廷大豆出口阻滞，部分船货再度转向美国装运大豆，预计近期将带动美国大豆出口量的增长，短期内对美盘行情有一定的支持。上周五美国农业部宣布出口商报告向中国销售了11.3万吨07/08年度交货的大豆。同时大豆期价从高位大幅滑落，对于全球大豆进口国的消费需求有一定的刺激，廉价大豆有利于进口国扩大采购量，这对大豆期价后期走势有一定的支持作用。后市交易商将关注本月末美国农业部公布的种植意向报告，该报告数据对农产品各品种的面积变化将影响到下年度的供需格局，对行情有较重要的指导作用。CBOT大豆期价经过持续三周的大挫之后，释放了大量多头平仓压力，美豆主力805合约图表上的技术指标如RSI（14）上周末跌入20以下，严重超卖，有反弹的需求，预计805合约在1200美分将有较强的支撑，期价在后续一周将现震荡回升。

     大连豆类期价过去一周跟随美豆下挫，豆油持续领跌，将前月涨幅悉数回吐，国内现货豆油价格亦被拖下，山东和广东等地的四级豆油现货价格已经回落到12500元/吨。但上周后期现货豆油的跌幅明显放缓，市场观望。豆粕现货价格亦出现回落，各地价格大部分在3700元/吨，较前周下跌了近200元。东北大豆产区的收购价回落到4660---4700元/吨，部分油厂观望。期货和现货价格的回落对于缓解了国内大豆制品的上涨压力，政府的调控压力亦有所缓解。但是后续价格继续回落的空间有限，因国内供应仍有较大缺口，同时东北地区的春旱较为严重，对于后期春播有不利影响，市场亦有藉此机会获得支撑，豆油期价亦现超跌。预计后续一周连豆及其制品将现反弹行情。

     刘幸华 电话：（021）68400696、68400785×111 MSN: xinghualiu2404@hotmail.com

     3月24日