[机构看盘]中期期货：玉米市场探底回升，动荡之中彰显强势

　　文华财经（编辑 李志伟 ）－－本周CBOT玉米市场大幅下挫，四个交易日出现三个跌停板，仅周二出现反弹。次贷危机对于经济的不利影响继续深化，凯雷资本及贝尔斯登出现危机令金融市场剧烈动荡，恐慌情绪不断蔓延，银行收紧信贷，投机基金清理商品市场头寸，导致期价连续大幅下挫。对于经济前景的担忧占据主导地位，商品市场自身基本面退居次要地位。比较来看，大豆市场跌势迅猛，玉米市场较为抗跌。虽然玉米市场及大豆市场走势具有一定相关性，但是两者基本面的差异导致市场走势有所不同。新年度玉米种植面积预期减少，而世界需求继续刚性增加，为玉米市场走势提供长期支撑。

　　近期金融市场剧烈动荡，商品市场出现基金抛售狂潮，导致市场连续暴跌。不过，短期震荡过后，市场走势将重新回归基本面。对于后期走势，种植面积的变化十分关键。美国农业部在农业展望论坛预计，2008/09年美国玉米种植面积为9000万英亩。而近期随着大豆价格的暴跌，大豆玉米比价自高位下滑，令玉米种植面积减少的幅度存在变数，增加走势的不确定性。3月底的种植意向报告将为市场长期走势提供指引。

　　本周大连玉米市场探底回升，大豆市场深幅回调拖累玉米走势。在大豆市场暴跌的影响下，玉米市场人气受挫，持仓量大幅缩减，但成交活跃，以日内短线交易居多。近期受美国金融市场剧烈震荡影响，国内外商品市场联袂出现暴跌行情，玉米市场难以独善其身。不过，玉米市场基本面向好，相对抗跌。从日内走势来看，玉米市场大多表现为低开高走，在长期走势看好的预期下，市场走势相对坚挺。

　　国内现货市场北强南弱，北方产区玉米存量不断下降，加工企业上调价格促进收购，然而效果不理想。国储增加收购数量，对市场具有支撑作用。南方市场随着到货量的增加，价格趋弱，广东港口尤为明显，目前广东港口超过40万吨，价格走势趋弱。近期国内海运费持续下滑，目前大连港到蛇口港的运费在140元/吨左右，也导致到港成本降低。另外，国内养殖业恢复状况依旧不佳，疫病时有发生，对玉米市场缺乏支撑。现货市场走势分化，期市场人气受挫，短期走势较为震荡。不过，在种植面积减少，天气不利，养殖业恢复的利好支撑下，玉米市场长期走势看好，待市场企稳之后可以少量多单介入。

　　从技术上看，C809合约在1750受到支撑，期价在1月22日以来涨势0.618回调位反复争夺，均线系统呈空头排列，且1800整数关口对于期价具有压制作用，市场短期走势不明朗。

　　中期期货 吴秋娟