年度报告：大豆继续走牛 任重而道远(3)

　　四、世界大豆的压榨需求强劲

　　美国、巴西、阿根廷和中国是世界大豆的主产国，也是豆油的主产国和主要的消费和贸易国。下图反映的是从1990 年开始，这四个国家大豆的压榨量持续攀升，尤其是中国和阿根廷，几乎是直线上升。今年都创出了历史新高。国际市场对油脂的需求随着经济的发展不　断的膨胀，今年马来西亚棕榈油减产、且近一半的棕榈油被加工成燃料，供应的紧张使得棕榈油期货价格飙升，因此带动了豆油的需求，在今年大豆产量下降的情况下，大豆的压榨需求如此强劲，对大豆价格的拉动显而易见。

　　美国大豆压榨协会和普查局每个月对大豆压榨量的统计也反映出，用于压榨得大豆量处于近几年来较高的水平。当然由于美豆直接用于出口的数量增多，所以压榨用大豆量并没有出现大幅的飙升。　　

　　四、世界大豆库存消费比出现较大幅度的下降

　　由于今年美国大豆播种面积大幅减少，中国大豆主产区旱情严重，因此全球来看，大豆的产量出现大幅的下降，但是我们关注下图中世界大豆总消费量还是出现了稳步增长的局面，相应的造成结转库存的下降。世界大豆的库存消费比从2006/2007 年度的20%下降到15%。而美豆的库存消费比从上一年度的近20%一路下滑至6%左右，接近20 年来的最低水平。