天琪豆粕日评（02-04）：豆粕温和上涨，节前减仓为宜

    　　（一）、国内期货市场表现 　　周一豆粕振荡收阳，持仓大幅下降，节日气氛较浓，建议投资者减仓规避长假风险。主力0809合约早盘以3302报开，盘中价格主要以空头回补推动价格温和上涨为主，交投气氛相对清淡，尾盘报收在3333，全天成交318986手，减仓10674手。 　　从技术面看，价格开始从前一波深幅调整中得到恢复，但实际买盘力量依然较弱，节前将维持目前的状态，很难有进一步表现，同时均线系统开始出现粘合特征，显示市场步入阶段性振荡行情，单边方向仍需等待，操作上建议减仓观望为主。 　　（二）、美国市场情况 　　受投机买盘推动加上新基金作多市场，上周五CBOT大豆期货收于高位，豆油期价创出新高。分析师称，在2月份的首个交易日里，基金买盘为市场主要特征，特别是一支持有多品种仓位的新基金买盘支撑大豆期价。一方面豆油上涨为大豆期价提供额外支撑，另一方面巴西大豆收割减速令市场担忧加剧，此外，大豆新作合约也需要涨势辅助来确保春季种植面积。今日大豆期货市场无明显抛压，仅靠温和买盘就将期价稳定在盘面强势区域。DTN气象机构预测，本周末，巴西北部大豆产区持续中到大雨多现于马托格罗索州和戈亚斯一带，北部地区降雨正成为当地早大豆及初期收割比较棘手的问题。未来2-3天，累计降雨量预计达1-1.5英寸。下周，南美中部和东部等地受气压槽控制，西部延伸至太平洋地区多为气压脊类型天气。也就是说，阿根廷中部及巴西南部产区下周将可能出现短时轻度阵雨，气温接近或低于正常水平，雨水分散、温度适中的天气模式利于缓解作物生长压力。其他消息，巴西外贸部周五称，巴西1月份大豆出口量增至59.96万吨，上月为52.88万吨，去年同期为52.85万吨。 　　（三）、国内现货成交动态 　　国内方面，随着油厂陆续停机，部分地区没有明确价格，有的不报价，但还有部分油厂将在5、6号停机，昨日报价的价格多与稳定，广东价格有所上涨，今日继续报价的油厂均将价格上调，包括江苏、山东、广西、重庆等地。由于大雪，广东地区因电力问题油厂开机不足，预计近期油厂停机将增多，对当地价格构成支撑，此外山东龙口地区油厂2号仍有一定量的成交，平均价格在3532元/吨。从近期的情况看，部分业内人士在赌2月份的行情，虽然临近春节，厂家价格仍上调，可能一方面部分厂家看好后市，另外也是为了保护经销商出货。此外，本次南方地区的雪灾造成畜禽死亡，对养殖行情不利，目前养殖存栏量低，将在一段时间都对豆粕市场构成制约，预计年后短期行情较难扭转。 　　现货方面，今日国内豆粕现货市场稳中有涨，大部分地区油厂已经停机放假，市场清淡，部分仍报价的油厂价格出现上涨，幅度在20-100元/吨不等，各地具体情况如下：黑龙江集贤、友谊地区3450-3500元/吨，哈尔滨地区3520-3650元/吨左右，当地油厂多数已经停机，部分地区正常销售豆粕，但无人订货；江苏及以南地区价格在3500-3570元/吨左右，南通地区有厂家报价3600元/吨，较昨日报价涨80元/吨，浙江地区有油厂计划5号停机；山东地区多数厂家未出价，部分已经停机，当地价格在3500- 3600元/吨左右，烟台地区油厂报价3600元/吨，龙口地区油厂报价3600元/吨，较周日报价涨60元/吨，周六成交平均价3532元/吨；辽宁沈阳地区油厂昨日开始不报价，周六报价在3600元/吨，油厂在6号放假，大连地区有厂家3日开始放假,另外有厂家今日放假；华北地区价格估计在3500-3540元/吨左右，北京、天津地区油厂停机；河南周口地区价格3660-3670元/吨左右；重庆地区有厂家报价3750元/吨，较昨日报价大涨100元/吨；广西防城港地区油厂周六报价3620元/吨，成交价3590元/吨，今日报价3640元/吨，最低成交3620元/吨，钦州地区油厂报价3600元/吨，较昨日涨60元/吨；广东珠三角地区有油厂周日报成交价在3550-3570元/吨左右，价格上涨50元/吨左右。 　　（四）、操作分析 　　近期金融市场的波动对商品市场的传导作用比较明显，由于豆类品种基本面消息比较匮乏，另外南美天气可炒作的余地也不大，更助长了这种传导的能量。美豆在期价走高的同时却伴随着持仓一路减少，我们不得不对此轮反弹报有谨慎的态度。能否回到1300美分仍是比较大的悬念。春节长假越来越近，长假期间恐怕将累积较大的风险。建议投资者，短线轻仓操作，节前尽量了结头寸。