黄金期货八日噩梦(2)

　　散户：疯狂中交学费

　　寒冷的冬天里，谁的眼泪在飞？是黄金期货的散户和游资多头。

　　黄金期货上市交易8天，暴涨暴跌成了家常便饭，特别是习惯了在股市做多的投资者，简直像刘姥姥进大观园——无所适从。根据期货公司的观察，黄金期货上市前3天，七成的投资者都处于亏损状态。

　　这些投资者大多从股市“转战”黄金期货，在对期货市场和黄金投资都缺乏经验的情况下，把期货当成股票来炒，认为刚上市的黄金期货就像“新股”一样，可以连续暴涨。同时，网络上泛滥的大量分析报告，从宏观到微观，从美国到中国，从油价到次级债全面论述，坚决唱多黄金，也给投资者带来了一定误导。

　　由于缺乏资金管理经验，散户投资者一进场就投入大量资金，重仓甚至满仓交易，方向不对时也不懂及时止损。几天来追高的多头，基本上亏损殆尽，失去了继续战斗的能力；资金雄厚的投资者，则继续补仓，期待行情反转。记者知道一位女士，在最高价230元买进了3手，价格下跌以后，没有及时出场，最后辛苦积攒的几万块保证金，全部被强制平仓。

　　有了前3天的教训，从14日周一开始散户的疯狂逐步冷静下来，不过随着行情出现企稳迹象，部分投资者坚持多头思维再次进场。未曾料想，国际市场周三风云突变，全球股市期市双双下跌，国内黄金期货市场上演高台跳水。这一突然走势，让刚刚“抄底”的投资者再次折戟沉沙。

　　记者调查发现，从持仓数据看，浙江永安、浙江新华两个席位一直是多方的主力。他们的资金大部分来自浙江的游资，不排除借助黄金期货练兵股指期货的可能。

　　分析师沈剑云说，黄金期货价格连续下跌，重伤了一大批散户投资者，“散户和游资损失惨重，使本来打算进入期货市场的投资者，产生了观望情绪”。事实上，从每天的成交量看，黄金期货并不如大家预期的那样活跃，每天在6万手到8万手之间。不仅低于铜期货每天20多万手的成交量，也低于锌、天然橡胶等。

　　沈同时发现，黄金期货的持仓量基本稳定在3万多手，没有明显降低。“这表明很多散户投资者缺少期货经验，赔钱但不止损，期待将来解套。”而在期货投资中，不能迅速认赔正是玩家的大忌。

　　机构：黄金企业成赢家

　　很多散户都梦想着通过黄金期货可以“数钱数到手抽筋”，但对于机构投资者来说，他们正面临着“赚钱赚到手发软”的尴尬局面。在记者采访的机构投资者中，山东黄金、紫金矿业等大型黄金企业都是坚定的空头，几天下来，收益颇丰。

　　紫金矿业连续多日以超过1000手的空单持有量成为“空军领袖”，该公司的黄金高级分析师雷桂琴说，上海黄金期货市场与国内现货市场和国际期货市场存在着明显价差，给机构投资者留下了很大的套利空间。据透露，黄金期货上市以后，紫金矿业一直在期货与现货市场间进行套利。

　　紫金矿业首先在上海黄金交易所以较低价格买进现货黄金，然后卖出同样数量的期货黄金。由于紫金矿业在现货市场和期货市场都可以交割，期货现货之间每天都有十多元的差价，几乎没有任何风险。雷桂琴认为，中国黄金期货市场最大的特点就是盲目做多的散户投资者太多。没有基本的期货经验和黄金知识，仅凭着一时冲动，就进入了市场，他们将为此付出代价。