年度报告：油脂期价煮沸国内农产品期价(5)

　　三、后市展望

　　全球植物油消费快速增长的同时，产量增长潜力有限。

　　处于历史最高水平的全球大豆产量和库存难以为继，美国和巴西大豆面积将双双减少！由于大豆价格持续低迷， 2006/07年度巴西大豆种植面积了缩减5%-8%，，2007年美国大豆春播面积减少了至少300万英亩。 全球庞大的大豆产量和库存将在2006年底达到最高峰之后，形势急转直下。

　　就大豆方面，本年度大豆年报有所阐述。在此就欧盟因素做一定分析：罗马尼亚的大豆产量约占欧盟大豆总产量的1/3，因此随着罗马尼亚的加入，欧盟大豆产量大幅增加。2007/2008年度，欧盟大豆种植面积为31万公顷，低于上年度的48万公顷；产量为93万吨，低于上年度的122万吨；进口为1250万吨，高于上年度的1238万吨；消费为1345万吨，低于上年度的1366万吨，其中碾榨为1230万吨，低于上年度的1245万吨；年终库存为73万吨，低于上年度的77万吨。豆油产量为225万吨，低于上年度的230万吨；豆油进口为124万吨，高于上年度的100万吨；豆油出口为 16万吨，低于上年度的22万吨；豆油消费量为336万吨，高于上年度的308万吨，其中食用消费和用于生产生物柴油消费分别为149万吨和143万吨，分别高于上年度的148万吨和114万吨；豆油年终库存为26万吨，低于上年度的29万吨。豆粕产量为980万吨，低于上年度的985万吨

　　2006/07年度，欧盟、中国、加拿大、印度四大油菜籽主产国全面减产，全球油菜籽产量自高点回落。2006/07年度比上年度减产282.6万吨，库存将从上年度的497.7万吨大幅下滑至245.7万吨，降幅达到50.63%。从库存状况历史情况来分析，油菜籽产量出现重大减产以后，库存状况很难在短期内快速恢复。

　　油菜籽是欧盟种植面积最大的油籽。菜籽油产量的约2/3用于生产生物柴油。2007/2008年度，欧盟油菜籽种植面积为610万公顷，高于上年度的517万公顷；产量为1775万吨，高于上年度的1561万吨；进口为 53万吨，低于上年度的73万吨；出口为40万吨，低于上年度的48万吨；消费为1844万吨，高于上年度的1620万吨，其中碾榨为1768万吨，高于上年度的1550万吨；年终库存为115万吨，低于上年度的171万吨。菜籽油产量为745万吨，高于上年度的646万吨；菜籽油进口为70万吨，低于上年度的71万吨；菜籽油消费量为806万吨，高于上年度的689万吨，其中食用消费和用于生产生物柴油消费分别为218万吨和519万吨，分别高于上年度的217万吨和413万吨；菜籽油年终库存为36万吨，与上年度持平。菜籽粕产量为1000万吨，高于上年度的880万吨；菜籽粕消费量为998万吨，高于上年度的885万吨。

　　由于生物柴油需求量不断增长，2007/2008年度，欧盟油籽(特别是油菜籽和葵花籽)种植面积、产量和碾榨量以及植物油和油粕产量，预计将比上年度有较大幅度的增长。根据美国农业部的预测，2007/2008年度，欧盟油籽种植面积为1073万公顷，高于上年度的1041万公顷；产量为2597万吨，高于上年度的2500万吨；进口为2728万吨，略低于上年度的2732万吨；出口为105万吨，低于上年度的137万吨；消费为5294万吨，高于上年度的5142万吨，其中碾榨为4833万吨，高于上年度的4657万吨；年终库存为295万吨，低于上年度的369万吨。植物油产量为1421万吨，高于上年度的1322万吨；植物油进口为987万吨，高于上年度的928万吨；植物油出口为103万吨，略低于上年度的108万吨；植物油消费量为2332万吨，高于上年度的2149万吨，其中食用消费和用于生产生物柴油消费分别为 1268万吨和733万吨，分别高于上年度的1253万吨和581万吨；植物油年终库存为145万吨，低于上年度的172万吨。

　　棕榈油产量变动比较平稳。鉴于棕榈树一般要栽种5年以后产量才会逐步放大，短期内棕榈油产量大幅变动的可能性不大

　　国内方面

　　2007年全球油脂供给充足，国内供给偏紧，国内外市场需求将继续扩大。当前油脂价格处于近几年来的高位，2007年继续大幅上涨的空间不大，而回落的空间也有限，因此总体将以高位振荡为主，但波动幅度较大。2006-2007粮食年度，中国食用植物油消费量为2374万吨。按照中国现有人口13亿人计算，中国人均食用植物油消费量为18公斤，接近世界平均20公斤的水平。据预测，在2007-2008粮食年度，中国食用油消费将继续增长。2006年到2010年期间，由于人均可支配收入提高，加上全球人口增长，将会对全球植物油消费贡献14%的增幅。在此期间，印度的豆油和棕榈油用量将增长200%，中国的豆油和棕榈油用量将分别增长140%和200%。

　　豆油：

　　07/08年度，我国大豆使用量预计在4785万吨 ，而产量仅为1460万吨(-9.88%)，需要从国外大量进口。目前，大豆市场一片看好，截至10月31日,国产大豆收购均价在4121元/吨左右,较月初上涨300元/吨左右. 豆农一致看多的心态使其仍保有大部份的新豆库存，市场的成交缓慢以及市场的亟需心理不断推高大豆的收购价格，加之国内外大豆期货市场的强势运行，全球油籽供应趋紧，国内油籽产量的大幅下降，刺激了对豆类的需求。

　　2007年进口大豆CNF价格(CNF价=成本＋国内费用＋预期利润+运费)在突破2004年的高价位后仍一路上涨，不断创新高，目前已接近510美元/吨。进口成本增长主要是受美大豆价格的增长，截至10月30日，CBOT美豆指数较月初上涨70美分/蒲式耳左右，比年初则上涨350美分/蒲式耳左右，直接推动大豆进口成本的增长。

　　港口库存方面，大豆进口成本增长的另外一个很重要的因素是运输成本的增长。在10月30日，从南美到中国的粮船海运费已经从年初40美元/吨涨到130美元/吨左右，创下近两年的新高；从美国到中国的粮船海运费达到126美元/吨左右，运费的持续高涨增加了贸易商进口大豆的成本，对国内大豆市场价格将产生利多。据美国农业部USDA10月份月度报告，我国07/08年度大豆进口量预计为3350万吨(+5%)，占使用量的70% ，目前在出口大国美国大幅减产的情况下，进口压力增大。据中国海关总署公布的数据显示，我国前三季度累计进口2169万吨，同比增长2.1%。

　　受港口大豆陆续到港以及油厂开工不足的影响，尽管10月份港口大豆库存量出现了一定的增长，总量接近250万吨。但与前期300万吨左右库存的水平相比，目前港口库存仍然维持在一个低位。

　　1999——2007年进口大豆CNF价格周度图