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棉花年报:波段涨跌完成轮回 战略做多机会来临(3)

http://www.sina.com.cn 2008年01月10日 00:07 首创期货

  第三部分 技术分析及结论――“轮回”;战略性做多

  下图是郑棉连续合约技术走势图:

   棉花年报:波段涨跌完成轮回战略做多机会来临(3)

郑棉连续合约技术走势图。(来源:首创期货)
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  从技术角度来看,2007 年郑棉走出了标准的5 浪图形,整理重心也伴随通货膨胀指数、整个商品价格走高而上移,进入07/08 棉花年度的四个月时间里期棉完成了一个轮回14000-15000-14000(CF801 合约);从后市来看,这种重心上移在2008 年还将持续下去,期价首要目标位将可能是前期高点15700 附近,从合约选择角度来看,当前的主力CF805 合约将可能退居其后,远月CF807 或809 合约会成为多空角逐的重点。

  结论,在2007/08 年度收购成本确定、政策性确定底部,以及市场供需综合来看,2008年的棉价,将总体走出上行节奏,对于投资者而言,目前棉花市场将是一个很值得关注的品种,在未来年度国际市场增大对价值低估品种挖掘的同时,郑棉投资价值逐渐在发挥,市场 出现急跌将很可能带来比较好的买点机会,勿庸置疑,短期看不排除由于美棉签约出口不畅、中国国内现货购销可能被推迟启动从而带来期价的回调,但2007 年12 月上旬低点将是很好的止损空间,而相信上涨的潜力将更加趋于扩大。

  综上,2008 年市场可能主要面临的不确定性因素,主要集中在以下几个方面:

  1、配额发放量及时机的国家政策(纺企的地位性、应对明年过高的国际棉价)

  2、印度棉出口多大程度上替代明年美棉减产的影响

  3、国内棉提前消耗的进度:由于今年进口有限,2008 上半年关于库存的演变4、资金的连续性:投机资金最终能否保持持续性,另一面即套保力量强度

  5、全球商品价格2008 年整体取向

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