阶段性供应压力突出 后市郑棉仍以震荡为主(3)

　　图9 NYBOT 棉花基金持仓多头变化与空头变化的比较图

　　四、 结论

　　(一)、国际

　　综合国际和美盘的情况，基本面上，由于美国农业部12 月的最新报告数据呈中性偏空，但近期美国农业部公布的棉花出口数据却有利于纽约期棉，又加上近期分析机构预计美国明年的棉花种植面积将成为1983 年以来的最低，这提增了期棉市场的做多气氛。

　　(二)、国内

　　综合国内情况，由于国内政府从紧的宏观调控政策及棉花阶段性供应压力仍比较突出，国内基本面呈偏空态势。因此后期摆脱弱势仍然需要时间，预计弱势震荡走势仍将延续。

　　但在外盘的带动下短期内也将出现反弹行情。从技术面来看，短期仍受制于14850 的箱体上轨压力位，建议14600 附近空仓减持，目前暂时观望，等待新的入场时机。

　　中大期货 马秋燕