暴风雨来临前片刻宁静 铜价继续探底寻求支持(2)

　　根据中国有色金属工业协会的估计，2007年中国电解铝产量约1270万吨左右，较之2006年增长36%；2007 年消费大约为1180 万吨，同比增长34%。供应过剩约100 万吨左右。且产量集中在下半年释放。

　　图5. 中国精炼铜历年增长图

　　图6. 中国精炼铜全球份额图

　　中国精炼铜产量和消费量自从2000 起年每年急速增长，2006 年已经达到290 万吨年产量，消费量则达到370 万吨左右。同时，中国目前已经成为世界上最大的精炼铜进口国和消费国，目前约占世界23%的消费比率。

　　图7. TC/RC 铜加工精炼费走势图

　　TC/RC 铜加工精炼费持续走低，最近的谈判结果称08 年TC/RC 现货合约已经跌至48 美元/4.8 美分，创造历史最低。在这个价格江西铜业称冶炼业务已经略微亏损。这在另一方面印证了铜精矿资源日益稀缺的中长期趋势。

　　2、中国供应分析

　　图8. 06-07三季度精炼铜产量对比