胶价振荡回落蓄势 需求支撑有望上行(2)

　　国内产区胶价基本随沪胶期价走势而小幅回调。由于11月合约交割，中上旬部分陈胶从期货库存中流出，使得市场标一胶一度较为混乱。但由于云南开始停割，令该地区标一胶报价维持在21600-22000元/吨的较高水平，但市场销售缓慢。

　　?? 市场供需

　　据泰国农业部的预测数据显示,2007年泰国橡胶产量有望超过300万吨。产量提升的原因是近年因天胶价格持续走高的刺激和泰国新增割胶面积。印尼近两年天胶产量增加也很快，年增幅基本在10%左右。另外，据印尼农业部的数据显示，2007年印尼产量料增加近5%至276.5万吨。但由于近年来天胶制品价格高企，也增加了这些国家自身对天胶的需求量。例如印尼2006年国内消费量占其总产量的13.5%。而马来西亚橡胶加工业也快速增长。

　　除上述三个主产国外，近几年天胶价格持续上涨也刺激了越南、印度、柬埔寨、缅甸等东、南亚国家在前几年扩大本国天胶的种植规模。据越南统计总署公布，越南11月预估出口橡胶8万吨，较去年同期增长37.9%。1-11月越南预估已累计出口了64.8万吨橡胶，较去年同期增长1.6%，出口额较去年同期增长5.3%。同时，印度橡胶部也表示，印度11月天然橡胶产量为10.6万吨，较上年同期增长11%。

　　中国最为世界最大的天胶消费国，消费量占世界总产量的20%以上，中国的消费状况影响着世界天胶的消费格局。据测算，今年我国天胶生产有望达到60万吨左右。中国海关总署11月15日公布的初步数据显示，中国10月进口天然橡胶15.68吨。中国1-10月进口天然橡胶总计135万吨，较去年同期增长2.3%。同时，海关公布中国10月进口合成橡胶10.5万吨，1-10月合成橡胶进口量总计116.3万吨，同比增长4.7%。

　　近年来中国轮胎及橡胶工业在国民经济持续发展的大背景下，克服橡胶等原材料价格高涨，取得了稳定、健康、快速地发展。全国橡胶实际消费量在2006年达到450万吨，比上年的400万吨增长了12.5%，并连续6年居全球第一。尤其是对天胶消耗最大的行业——轮胎行业，近几年保持了稳定高速的增长，许多大的轮胎跨国公司纷纷来华设厂。令国内对天胶的需求不断上升。据测算，2010年我国天胶产量将达到62万吨，加上在国外投产的生产基地，总量也仅仅达到80万吨，只能满足国内需求的27%左右，也就是意味着每年要继续进口220万吨以上，才能实现供需平衡。

　　虽然各国纷纷增加了天胶的种植，但天胶生长周期较长，产量增加缓慢。且产胶国近年来也开始发展自己的橡胶加工业，需求增速较快。加上传统消费大国需求的增长。供应的增加量稍显不足。这为今后胶价继续运行于牛市循环中提供了前提条件。

　　合成橡胶市场情况

　　随着月内原油价格的高位运行，成本的上升继续传导至合成橡胶价格上。月内合成胶价上升的幅度比较明显。虽然中下旬天胶价格出现明显回落，但合成胶受上游原油价格成本的支撑继续攀升。这一方面将刺激市场对天胶的需求，另一方面坚挺的合成胶价也将对天胶价格形成支撑。