市场研究：期铜市场将步入调整格局(3)

　　五、价格走势分析

　　受市场对美国经济前景的担忧以及中国需求弱于预期的影响，国内外铜价大幅下跌，沪铜跌破60000重要支撑位，打破前期形成的价格运行箱体，并于11月22日创造了51710元的低点。短期沪铜802不能有效突破60000-61000阻力区域，沪铜将可能重返跌途，回试52000的支撑，甚至不排除跌破50000整数价位，创造新低点的可能；如果能够站稳在60000上方，则有望维持60000-64800的区间震荡行情。

　　小结：

　　高盛在报告中指出，未来美国经济衰退概率为40-45%，美国楼市继续下滑、次贷危机以及对经济衰退的担忧等利空因素打击金属市场人气，以及不断增加的库存和需求放缓的忧虑，令国际铜市持续承压。ICSG预计今年第四季度铜市将会小幅过剩，全年短缺8万吨，而明年将可能过剩9.5万吨。长期来看，金属需求仍主要依赖于中国为首的新兴国家。但国内的宏观紧缩格局将对铜进口和消费构成制约，因而在中国需求未真正启动以前，铜、锌等基金属的上行压力仍然沉重，铜价将以调整为主，中期有望延续震荡回落行情。

　　中瑞金融： 金属部 撰写： 金易