麦格理：在新空和多头了结推动下金属急剧下跌(3)

　　63个月的远期铝价格在过去一个月上涨了约250美元/吨至2700美元/吨，这使得对现货的升水达到250美元。

　　铅价格的下跌跟随着最近几个月显著上涨之后。我们预期2008年将会看到适度的过剩，或许对价格有一些拖累。然而，我们预期市场在2009和2010年会再度变得非常紧张。

　　图9：铅价格和持仓量

　　铜价格自10月初急剧下跌，起初是在多头清算带动，随后出现新空介入。近来，持仓下降暗示着一些多头了结。传言一家大基金正面临赎回，并且被迫了结其多头头寸，增加了价格的下跌压力。

　　图10：铜价格和持仓量

　　表11：11月23日周末，变动摘要

　　嘉益博华