麦格理：在新空和多头了结推动下金属急剧下跌

　　基本金属价格上周急剧下跌，延续了10月中继以来的下跌趋势。LME基本金属价格指数指出基本金属价格在过去一个月里下跌了15.1%，并且现在比今年初时低了4.8%，比5月初时的顶点低了24.5%。

　　图1：基本金属自10月以来急剧下跌

　　基本金属普遍下跌；然而铜、铅和锌价格受到严重的打击，而铝价受到较好的支撑(实际上，远期的铝价格在过去一个月里明显上涨)。

　　图2：最近基本金属普遍下跌

　　下表显示了基本金属价格自今年初以来非美元计价的跌幅更大，由于这期间美元相对于其他主要货币大幅贬值。例如，以澳元和欧元计价，LMEX自2007年初以来分别下跌13.8%和15.6%，相比较以美元计价仅下跌4.8%。

　　表3：以各种货币计价的金属价格变化(至11月22日)

　　铅和锡自2007年初以来是两颗明星，以美元计价分别上涨了67%和40%，而铝和镍同期下跌了约13%。锌今年大幅下跌，跌幅近50%。相比于基本金属，黄金价格表观非常的好，以美元计价的价格上涨了26%。

　　对于基本金属，过去一周和一个月的价格下跌受到了新空和多头了结的影响。在这个市场基金仍然活跃，合计的基本金属持仓保持在非常高的水平，锌上增加的新空以及铝的持仓量非常高已经抵消了铜、镍和铅合约上的一些多头清算。

　　表4：持仓量和价格变化