投资报告：风险转嫁聚酯行业 行情仍将震荡(3)

　　3、MEG市场

　　本周吉林石化、抚顺石化MEG 报价上调至14420 元/吨，比上周再涨400 元/吨。茂名石化MEG 报价上涨450元/吨至14000 元/吨。 MEGlobal 12 月MEG 亚洲合同报价为1590美元/吨CFR，较上月报价上调190 美元/吨。张家港出罐中大单较上周末价格12950 元/吨疯涨1750 元/吨，周末已经涨至14700 元/吨。

　　图9：国产PTA 与进口MEG价格日走势

　　4、聚脂市场

　　江浙萧绍地区、广东福建地区涤纶短纤售价较上月小幅上涨，涤丝销售维持平稳，产销情况较10 月份有所提高，基本维持在八成左右。市场谨慎看好，采购意向略有增加，国内PTA检修力度将有所增大，库存也将略有消耗。但国内MEG 价格猛涨，使聚脂行业成本增加，利润下降。江浙半光切片在连续一周的强硬走势下，今部分企业因供货紧张暂不报价。在此影响下，桐乡地区涤丝厂家产品报价普涨100 元/吨；萧绍地区厂家基本上也是100元/吨的上调幅度，个别厂家由于前期价格较高，上调幅度在50 元/吨。目前桐乡一厂家POY150D/96F报12400 元/吨。萧绍一厂家FDY150D/96F报12700元/吨。从销售情况来看，一般产销维持八九成，个别厂家销售情况较好，产销过百。总体而言，FDY、POY 下游需求依旧较高，部分厂家库存已经消耗的差不多；而DTY 方面，出货情况相对不理想，厂家库存几乎没有减少。受上游原料强劲走势的影响，贸易商有进货补仓举措，但由于资金压力，总量不大。有光切片现货一般成交价格在11150-11250 元/吨现款送到之间、CDP 切片现货一般成交价格在11800-11850元/吨承兑送到之间、外盘瓶片一般成交价格在1300-1310 美元/吨FOB 之间、碳酸片一般成交价价格在11800-12000元/吨送到之间、热罐片一般成交价格在11700-11850元/吨现款送到上、油瓶片一般市场价格11750-11800 元/吨现款送到。碳酸片11800-12000元/吨现款一般送到成交。外盘出口现货成交水平稳在1300-1310美元/吨FOB 之间。

　　下游生产厂家情况方面：涤纶长丝行情也出现了价格上调现象，国内地区一些生产厂家产销情况达到100%，有个别生产厂家最近几天的销售量却是当天产量的几倍多了，有的产品还出现供应紧张的局面，国内华东地区涤纶长丝厂家库存下降很快，涤纶长丝产品价格上涨幅度一般在50-200元/吨之间。后期总体如果原料成本继续上涨，部分聚脂企业有可能被迫会选择减产。

　　三、综合分析

　　本周市场预测

　　影响市场主要因素有：

　　1、下游化纤制品销售情况，将影响中间聚脂行业开工率，并间接影响PTA 行情。

　　2、注册仓单数量继续增加，12月交割货源将有部分将流向现货市场，对市场可能造成冲击。

　　3、检修期过后厂家恢复生产的产能情况。

　　4、原油期货价格。

　　操作建议：短线日内

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