投资报告：风险转嫁聚酯行业 行情仍将震荡(2)

　　(二) 国际原油市场

　　石油出口大国沙特阿拉伯周日表示，石油输出国组织(OPEC)在即将召开的会议上将讨论增产问题，以抑制油价上涨。OPEC 各国高级官员将于11 月17-18日在利雅得召开会议，石油消费大国敦促OPEC 提高产量，以避免供应短缺问题。OPEC 石油部长将于12 月5 日在阿布扎比召开下次正式会议。沙特阿拉伯石油部长欧那密对记者称：“虽然还不成熟,但我们召开会议时会讨论增产问题。”科威特代理石油部长表示，如果市场需要增产，OPEC 成员国将在会後将考虑这一问题。“OPEC 在履行职责方面会毫不犹豫。”当被问及这是否意味着可能增产时，他称：“如果市场需要增产，而且符合市场规则的话。”

　　市场预期OPEC 不会在利雅得会议上就石油供应作出正式决定，可能要等到阿布扎比会议才会作出决定。在

罗马举行的全球能源会议间隙，卡塔尔石油部长阿提亚表示，他预计在利雅得会议期间产量政策不会改变。波斯湾以外OPEC 成员国的代表亦预计，OPEC 不会作出决定。该代表称：“这一问题不太可能在利雅得会议上作出决定。”纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周五收高，因美元疲弱且冬季来临前存在供应疑虑。NYMEX 市场12 月原油期货中止连续两天的跌势，结算价升0.86美元或0.9%，报每桶96.32美元，周三的日高98.62 亦为纪录高位。雷曼兄弟在研究报告中称，下周二选择权到期可能会推动油价升穿100 美元。但同时也警告称，若触及该纪录高位，可能会迎来沉重抛压。此前美国联邦储备理事会(美联储,FED)主席贝南克对成长放缓和通膨攀升发出了警告，令市场感到担忧。美元兑日圆周五跌至一年半低点，报告显示美国11 月消费者信心跌至两年以来新低。美元贬值令石油等商品成为颇具吸引力的投资选择。

　　图5：国产PTA现货与纽约原油期货收盘价对比

　　

国产PTA现货与纽约原油期货收盘价对比走势图。（来源：富远） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　(三) 其他相关产业链情况

　　1、 石脑油市场

　　亚洲轻质馏分油价格周五自纪录高点回落，因新加坡实货市场汽油买盘旺盛，且石脑油表现疲弱，汽油较石脑油升水上涨。汽油较石脑油升水涨0.63 美元至每桶9.95 美元,延续上一交易日1.19 美元的涨幅,嘉能可自石油巨擘BP 以每桶99.50 美元的价格,购入5 万桶92 号汽油,船期定于11 月24-28 日,这支撑了汽油市场。上述交易成交价要低于周三100.80美元的售价,不过降幅要小于新加坡石脑油2.09 美元的跌幅。周四适逢公共假期,新加坡汽油市场休市。不过亚洲最大的进口国印尼需求乏善可陈,仅计划买进422 万桶12 月的船货,这要低于今年的月均进口量428 万桶,令汽油市场面临一定压力。本周石脑油涨20 美元至835.5 美元CFR日本，石脑油合约价格本周触及纪录高点842.50。布兰特原油较12 月下半月石脑油合约裂解价差报约每吨128.00美元,为9 月25日以来最低，上一交易日报133.00。裂解价差本周下滑了近20 美元,因市场担心石脑油价格高涨恐会挤压石化厂利润率。

　　图6：石脑油(日现)与纽约原油期货收盘价格日走势

　　

石脑油(日现)与纽约原油期货收盘价格日走势图。（来源：路透、富远） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　图7：国产PTA现货与石脑油(日现)价格日走势

　　

国产PTA现货与石脑油(日现)价格日走势图。（来源：路透、中国化纤信息网） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　2、PX市场

　　合同货方面,台湾CAPCO公司经过与下游合同买家9天的商谈后对11月合同价格达成一致,宣布11 月合同价格在1080 美元/吨CFR 亚洲。随后，埃克森美孚11 月PX 亚洲合同结算价出台，为1080 美元/吨，比上月涨35 美元/吨。PX 的高报出台令市场心态稳定，成本上得以支撑，PTA 价格下跌难度不小，但是与此同时，在高库存、下游资金压力以及合同价的影响下，价格上涨也不易。周末亚洲PX 稳定在1110-1112 美元/吨FOB 韩国，比上周上涨10美元/吨；欧洲PX 涨10 美元至1050-1055 美元/吨FOB 鹿特丹，亚洲异构MX 稳定在970-975 美元/吨FOB 韩国。

　　图8：国产PTA 与FOB韩国PX价格日走势

　　

国产PTA 与FOB韩国PX价格日走势图。（来源：路透、中国化纤信息网） 点击此处查看全部财经新闻图片

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