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期锌冷对减息利好 后市压力仍较大(3)http://www.sina.com.cn 2007年11月02日 08:01 中大期货
另据中国国家统计局20号公布的9月份金属产量数据来看,9月份国内精炼锌产量32.48万吨,较8月份增长15.8%,较去年同期增长19.2%;锌精矿产量9 月份达到22.26 万吨,同比增长19.48%。 图9 中国锌精矿产量 简评: 由于精矿供应大增,07年锌的产量仍将源源不断地增加,现货锌加工处理费自06年以来飚升,目前处于十多年以来的高位,激励锌冶炼商提高锌的产出。据报导这段时间中国的加工费已经高达360-375美元/吨,而在2006年初锌加工费一度低于20美元/吨,但是随着供应的不断增多,加工费屡创新高。这使得一直以来制约中国进行产量的瓶颈得以突破,中国精锌产能将得到释放。锌产量的大幅增加促使当前全球锌市供需略为过剩。 图10 现货锌加工处理费 下篇:微观视点篇 一、锌市微观特征结构剖析 (一)、中国进出口结构 进出口政策是调节国内供需的重要手段,也是影响跨市套利的重要因素。进出口关税的调整会迅速影响影响国际国内锌价的价格比值关系。近年来我国不断加强了对资源性商品市场的宏观调控,以前我国对锌出口商征收的17%的增值税实行退税13%的优惠。2005 年5月我国将这一出口退税率降为8%,而且从2006年1月起进一步下降至5%,2006 年9 月我国取消了含锌量<99.995%的未锻轧锌以及未锻轧锌合金的出口退税,0#锌锭仍然保持5%的出口退税,同时,对进口锌仍实施3%的进口关税。5 月21 日中国宣布上调锌和部分初级原料的出口关税。关税的调整符合当前我国弱化资源类产品出口,特别是控制高耗能、高污染和低附加值、低效益的金属产品的出口,引导有色金属行业进行产业结构调整的整体思路。 大幅度降低资源类产品的出口退税将使上游产业的出口受到抑制,使部分产品转销国内市场,进而对国内金属材料市场形成价格压力。 图11 中国精锌进出口 上图是06 年到07 年8 月份中国精锌进出口结构图,4 月份中国精炼锌出口13,121 吨,进口19,679吨,净进口锌6558 吨,这是自2006 年10 月以来首次出现的净进口现象。中国海关10 月25日公布的数据显示,自5 月以来,中国于9 月再次成为锌的净进口国,因为全球价格低迷打压出口兴致。 中国9 月精炼锌出口降至12,325 吨,较8 月减少44%,并较06 年同期下降18.5%。2007年1 至9 月,中国有3 个月为锌的净进口国。6、7、8 月份中国都维持小量的精锌净出口,而到9 月份精锌净进口700 吨。 图12 中国再次成为精锌净进口国
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