苏物期货：沪铜本周呈弱势 第四季将振荡走低

　　文华财经(编辑 刘娜)--本周国内基本金属总体呈弱势格局，去年在这个时刻，LME铜终于走出了不断振荡下跌之势；从技术上看，今年似乎也不例外。之所以会这样，是因为在消费的旺季仍不能走高，那么在供求大体平衡的条件下，年底的需求不济就会导致价格的回落。

　　近期，LME铜的库存小幅增加，已至14.7万吨；锌也是如此。尽管铝出现减少，但库存相当充足，达93万吨。现货升水方面，铜出现回落，已至41.5美元，锌为贴水6.5美元，而铝则贴水达47.25美元。这些都反映金属的供给出现改观。另外，国内沪铜的现货通常处于贴水200元/吨左右，库存又出现增加的现象，这都表明消费不如预想的强劲。年底一般是基本金属消费的淡季，不容易构成铜价格的强力支撑。

　　美国经济受到楼市下跌与信贷紧缩的困扰，本周公布的美国一周初请失业金人数，以及地区制造业数据的疲弱，增强了美国FED月底降息的预期。尽管美元因此会再度贬值，但疲软的经济会限制基本金属的需求。另外，欧元的升值亦会损害欧元区经济。在原油欲冲100美元/桶的高油价时期，美国、中国以及全球的经济都会受此影响，甚至会减速。因此，在第四季度，在需求减弱与供应增加的情况下，铜价走高将是相当困难的。

　　(投资研究部 吉明）