市场研究：棉价先抑后扬 外棉提供支持

　　9 月郑棉先抑后扬。随着新棉上市规模不断加大，现货成交价格日益回落，对期棉市场构成很大压力，郑棉805 合约曾跌破14500 元的重要支撑位，最低下探到14465 元。不过，此时纽约期棉报价不断提高，这样国内外棉价差距迅速缩小，尽管近期对外棉的需求减少，但相对较低的国产棉价将抑制进口，最终不免会重蹈上年度后期对外棉依赖程度提高被外商左右的覆辙，所以9 月11 日起郑棉出现快速的补涨行情，805 合约重回到15000 元之上。

　　不过，现货市场依旧较弱，脱离现货背景期市能走多远值得斟酌。

　　郑 州 棉 花9 月 份 行 情

　　一、 2006 棉花年度国内产量分歧较大 2007 年预期产量与上年持平

　　1、 2006棉花年度国产棉673万吨还是771万吨

　　2006棉花年度已经结束。据国家统计局公布数据，2006年度全国植棉面积8113万亩，总产量672.9万吨，同比增加17.8%，创历史新高。有关部门根据新疆棉花铁路外运量估算，新疆实际棉花产量319万吨，全国实际棉花总产量估计为771万吨，较国家统计局公布的数据增加98万吨。

　　2、7月我国棉花进口量缩减

　　2007 年度，据中国棉花协会调查统计，植棉面积8265 万亩，较去年增加2.1%。据国家统计局8 月最新调查，预计今年植棉面积8210 万亩，较去年增加97 万亩，增幅1.2%。

　　尽管今年棉花病虫害较为严重，部分棉区还遭受了水灾和旱灾，但大部棉区棉花长势良好，如果后期不出现大的灾害性气候，棉花将再获丰收，总产量预计与去年基本持平。今年棉花吐絮早、收获早、销售早。

　　3、2006 棉花年度我国共进口棉花228 万吨

　　中国海关最新统计数字显示，2007 年8 月份我国进口棉花25.9 万吨，较前一月增加3万吨，与去年同期相比减少2.7 万吨，同比减少9.5%据统计，2006 年度(06 年9 月-07 年8 月)我国共进口棉花227.9 万吨，较上年同期减少40.43%。2006 年1-8 月我国共进口棉花166.5 万吨。

　　4、新疆棉花首超2 千万亩 全面进入采摘交售期

　　我国最大的棉花产区新疆今年棉花种植面积首次超过两千万亩，创历史新高，由于气候原因，今年新疆棉花采摘比往常推迟了十来天，9月上旬，天山南北棉区才全面进入采摘交售期。

　　据新疆农业厅提供的最新统计数据，今年新疆和新疆生产建设兵团棉花种植总面积达到2047万亩，比去年增加183万亩，因此需要引进外地采棉工数量也有所增加。

　　据了解，今年新疆及兵团预计棉花总产量可达265万吨，超过全国棉花产量的1/3，今年棉花收购价格与上年基本持平，预计每亩棉花将给棉农带来近400元的收益，而外地采棉工将得到近20亿元的报酬。

　　5、农发行新疆分行新年度棉花收购贷款指导价格出台

　　近期，为做好棉花收购资金供应工作，农业发展银行巴州分行紧急部署相关事宜，以防节日期间出现棉农卖棉难，并向取得农发行贷款资格的棉花收购企业通报农业发展银行新疆分行下发的关于做好棉花信贷工作的意见。

　　随着新棉大量上市，农发行新疆分行根据总行有关指导意见，结合新疆当地实际，新近出台了新棉花年度棉花收购贷款指导价格，并下发全疆农业发展银行各分、支机构。指导意见对2007棉花年度棉花收购贷款上限和收购价格警戒线做了明确规定，意见中规定：新疆标准级皮棉(328)收购贷款基准暂定500元/担，允许最高向上浮动50元/担，下浮不限，最高贷款额不得突破550元/担。

　　指导意见还规定：收购价格警戒线以国家外棉进口滑准税调控目标为基准予以控制掌握，同时参考行业平均的加工费用水平、企业应承担的合理财务费用、管理费用及税金等其他成本。自治区分行还将根据总行统一部署适时调整贷款上限，并随时发布预警通知。

　　6、全国棉农棉花采摘与销售进度分别为18.4%和1.9%

　　中国棉花协会棉花生产监测项目组于2007 年9 月10 日对全国12 个产棉省区和新疆生产建设兵团110 个县(团、场)进行采摘与销售进度定点定户调查，调查结果显示，今年棉花吐絮早、收获早、销售早是主要特点。9 月上旬棉农棉花平均采摘进度和销售进度分别为18.4%和1.9%。

　　二、8 月份国内纱产量增幅大减 服装出口面临压力

　　1、8 月份国内纱产量增幅大减

　　据国家统计局最新统计数据显示，2007 年8 月我国规模以上企业纺纱量冲高回落，为169.52 万吨，与上个月基本持平，略增0.25%，较去年同期增加11.55 万吨，同比增7.31%，增幅减半，较上个月减缓约8.74 个百分点。

　　据统计，截至8 月份，2006/07 年度(2006.09-2007.08)我国纺纱量累计为约1903 万吨，较去年同期增加约301 万吨，同比增幅18.78%。2007 年前8 个月累计纺纱量达到约1266万吨，较去年同期增加约186 万吨，增幅17.25%。

　　2、 8月我国棉布产量继续缩减

　　据国家统计局最新统计数据，2007年8月份我国棉布产量为23.97亿米，较上个月减少0.79亿米，环比减幅3.18%，较去年同期增加2.81亿米，同比增幅13.29%，增速较上个月减缓约11个百分点。

　　据统计，2006/07年度(2006.09-2007.08)我国棉布累计产量为262.35亿米，较去年增加36.5亿米，增幅16.16%。另据统计，2007年前8个月累计产量177.16亿米，较去年同期增加27.36亿米，增幅18.26%。

　　3、 8月我国纺织品服装出口再刷新高纪录

　　海关总署最新数据显示，2007年8月,我国出口纺织品服装约180.94亿美元，较上个月继续增加7.26亿美元，增幅7.26%，较去年同期增加29.04亿美元，同比增幅19.12%，增幅减缓约9个百分点。其中出口纺织纱线、织物及制品54.30亿美元，较上个月增加4.07%，较去年同期增加8.43亿美元，同比增加18.38%；出口服装及衣着附件126.64亿美元，较上个月增加4.23%，同比增加19.44%。

　　据统计，2006/07年度(2006.09-2007.08)我国累计出口纺织品服装1616.14亿美元，较去年同期增加285.11亿美元，同比增长21.42%。其中纺织纱线、织物及制品530.46亿美元，同比增15.01%；出口服装及衣着附件1085.68亿美元，同比增加24.82%。

　　另据统计，2007年前8个月我国累计出口纺织品服装1089.77亿美元，较去年同期增加175.72亿美元，同比增长19.22%。其中纺织纱线、织物及制品358.64亿美元，同比增13.36%；

　　出口服装及衣着附件731.13亿美元，同比增加22.33%。

　　4、 9月我国向美国和欧盟出口的设限纺织品服装的通关率分别达到47.36%和66.58%

　　美国海关：截至9 月26 日中国产纺织品服装清关率

　　以上图表摘自中国棉花信息网

　　欧盟海关：截至9 月27 日中欧海关纺织品服装清关率

　　以上图表摘自中国棉花信息网

　　5、中国纺织品服装出口增势将在第四季度放缓

　　尽管今年前七月中国纺织服装行业出口受到压力，但中国纺织服装出口仍呈现平稳增长。而随着一系列政策的实行，中国纺织品服装出口增长趋势将在第四季度进一步放缓。

　　从中国纺织工业协会获悉，今年以来出口退税政策连续出台，人民币升值屡创新高，存贷款利率不断上调，劳动力成本节节提升等多种因素影响着中国纺织品服装的出口。政策性影响将在未来几个月有所显现，因此从前七月看中国纺织服装出口增长仍然较快，只是增幅比去年同期有所下降，正在继续实现“软着陆”，同时中国纺织品服装出口增长趋势将在第四季度有所放缓。

　　从今年前七月中国纺织服装出口情况看，中国纺织业升级和结构调整步伐的加快推动了中国纺织出口贸易方式的转变，一般贸易所占比重不断上升。今年前七月中国纺织服装出口金额一般贸易方式所占比重达到百分之七十二，而一般贸易方式出口创汇增幅超过加工贸易增幅。