需求抬升供给增加缓慢 胶价有望继续振荡上行(3)

　　三、行情展望

　　从供需基本面来看，虽然当前供应旺季还并未过去，但是由于主产区泰国降雨以及印尼、马来西亚斋月，以及国内节前的集中采购而使得供应紧张。从后市预期供需数据来看，供应与需求均有所增长，天胶的供需基本面仍会较为紧张。

　　另一方面需要注意的是由于近期国内CPI 连续走高，并突破了10 年来的纪录。这一物价的上涨及其预期同样也会推动商品期货的价格。这时的期货商品将比平时表现出更多的金融属性。与此同时，美国为刺激经济而大幅减息，令本已疲弱的美元进一步走软，使得以美元计价的商品价格上扬。总体来看，天胶价格在供应旺季逐渐探明了底部，并在宏观经济向好、物价上涨以及较强的供需基本面的刺激下，有望进一步走高。

　　但近期由于国内“十一”长假前国内厂家集中采购，预计10 月上旬至中旬的采购将会有所减弱，使得整体供应有所增加。同时，印尼、

　　沪胶00801 合约走势图(周线)

　　个人观点 仅供参考

　　北京中期研发部 高级分析师 李哲