需求抬升供给增加缓慢 胶价有望继续振荡上行

　　9 月份天胶期货价格正向我们之前一周报告中预测的那样，交易重心不断上移，并在22000 一线遇到一定阻力。由于割胶旺季逐渐过去，且原油价格在同时期不断攀升，都为胶价的反弹提供了动力。期价在20000 元的基础之上开始逐步走高。

　　月内沪胶主力0801 合约开盘在19990 元，最低19970 元，最高22150 元，月末报收于21725 元。9 月份期价总体上涨1735 元/吨或8.7%。同期日胶期价亦有所升高，整体在240-260 日元/公斤之间波动。月内期价上涨10.5 日元或4.2%。涨幅明显落后于沪胶。其中主要原因在于同时期日元兑人民币的升值导致了沪胶走势强于日胶。

　　沪胶

　　日胶

　　一、基本面情况回顾与展望

　　?? 产区与现货情况

　　9月份，泰国、马来西亚等橡胶主产区依然受到降雨的影响，对割胶工作产生一定影响。

　　但由于仍处在天胶生产旺季，所以泰国橡胶的整体产量依然呈现整体增加的势头。只是印尼和马来西亚由于进入斋月而影响到割胶的进行，使得供应有所减少。正因如此，许多买家转向泰国采购，令泰国橡胶的供应和成交量都维持较高水平。同时这一局面也支撑泰国RSS3的价格维持在66-70泰铢的相对高位。

　　本月由于国内轮胎企业为第四季度生产备货的需要，采购较为积极。下游工厂纷纷采购10月份之前到港的货物，以备国内“十一”长假。使得供应商9月份船货上半月之前便已销售完毕。同时，期货行情的反弹也拉升了现货价格。截至月底，国内现货市场标一胶市场报价升至21000元/吨左右。海南、云南农垦成交价和成交量均出现增加。但现货市场流通较少，因高价格打压了下游买家兴趣，市场多为少量小单成交。