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　　一.本月行情评述

　　表1 九月份天胶市场简报

　　注：收盘价截止国内当月27日15：00

　　国内市场

　　九月份国内天胶市场出现大幅上涨行情，前期市场短期颓势出现明显改观，本月国内市场主力1月合约月开盘19990元，最低19970元，最高22150元，最终收盘21540元，月收盘上涨1550元或7.8%。

　　东京市场

　　九月东京天胶市场在经历了八月的短暂低迷后出现明显上扬，表现较国内市场稍弱，本月东京胶基准合约月开盘249.2日圆，最低242.1日圆，最高259.8日圆，收盘257.8日圆，月收盘上涨8.6日圆或3.5%。

　　图1.上海天胶连续价格

　　图2.东京天胶连续价格

　　综合两地市场而言，本月胶市由于受整体基本面利多支持体现出较强的上涨趋向，供给方面东南亚方面增长幅度较往年偏少，国内产区基本正常，对胶价形成明显压力的过程仍在凝聚，国内价格本月走势的偏强导致国内外胶价差逐步缩小，国内胶价格优势逐步丧失，边缘化较为明显，国内库存仍较大且消化力度减弱，后期恐会继续给胶价上涨带来困扰。整体上来看，随着双节前国内消费行业的采购行为告一段落之后，胶市供给的压力会逐步加大，价格有逐步回归的要求。

　　二.基本面背景以及相关市场结构变化

　　1.基本面背景

　　近一个月以来天胶供给面处于缓慢恢复阶段，但仍不充足；东南亚主产区前期降水情况对供应产生困扰，加上本月间印度尼西亚马来正处于开斋节，东南亚地区的整体供给似乎仍并不十分乐观，雨季时间会持续至10月中旬左右；国内产区开割形势仍处正常，但产量会逐步出现萎缩。本月泰国三大交易市场原料胶供给量仍然不大，主要是开斋节因素影响，相比往年情况仍属于偏少，对全年的总体影响将视第四季度其旺季期间的产量增长程度而定。国内用胶企业在双节前的采购行为基本告一段落，后期供给增长的压力体现会较为明显。此外，目前美国通用工人罢工对胶价运行不利，恐损及橡胶的出货。

　　图3.泰国三大交易市场原料胶供给及价格

　　图4. 国内5#标胶及乳胶现货报价及成交均价