连盘反弹美盘疲弱 玉米跟随周边波动(3)

　　四、技术分析

　　技术上，上月的报告中提到，801合约进入到了2006年春节前后的交易密集区1400-1500元的区域，这是个关键的支撑区域，阶段性的底部在这个区域形成。本月以来的反弹使得短期均线系统成多头排列，技术上看较强。但rsi指标已进入高位区，有技术修正的需要。同时还要配合基本面来考虑玉米的走势。

　　美玉米在本月的反弹没能维继，继续在箱体内震荡，尤其是近期均线缠绕，短期均线有向下的趋势，而且60日线始终对价格有压制的作用，底部震荡走势，如果产量巨大的利空配合，不排除在秋收季节里，价格迅速下破箱体底部的可能。

　　五、后市分析与操作策略

　　从去年10月份开始的玉米牛市主要是由于需求结构的改变引起的，饲料需求的刚性增长以及燃料乙醇作为替代能源使得玉米的需求更加多元化，这都奠定了未来几年全球玉米产不足需的主基调，也是此轮农产品牛市坚定的基础。这也使得笔者长期看好农产品市场，但是短期的因素总是复杂的，在季节性压力到来之际，玉米市场跟随其他品种的反弹预计难以维持长久，庞大产量还是需要市场渐渐消化，而长期的上涨也需要实质性的利多因素推动，玉米市场在收获季节里或许还是以底部震荡的走势为主。

　　操作上，在秋冬季节里，庞大的产量需要需求拉动来消化，关注需求的恢复情况，如果在秋收之后养殖业的恢复加快，那么可以考虑逢低吸纳，建立长线多单。

　　北京中期研发部 丁丁