豆牛稍作休息 只为站上1000点(2)

　　热点分析------为何豆油居高不下？

　　与其说大豆是农产品近期的明星投资品种，还不如说豆油是明星身上的闪亮点，因为最近豆油价格的高涨，牵动了众多期货投资者的心，下面让我们来探讨

　　一下其中的缘由：

　　1、美大豆来年库存存在隐忧，中长期支撑高豆价了，间接地提高了豆油的门槛；2、虽然第二季度以来国内猪肉、蛋禽价格不断上涨，但生猪存栏率难以在短期内得到有效的恢复，所以制约了国内饲料消费，在国内豆粕价格难以大幅上涨的前提下，大豆压榨企业只能通过提高豆油价格获取利润；3、由于处于高温时期，油厂大力促销豆粕仍难以保管的过多的豆粕库存，所以只能维持低水平的生产力，间接导致了豆油库存偏低。加上中秋、国庆双节消费高峰即将来临，厂家与商家均要提前备货，豆油价格有望进一步走高；4、生物燃料产业快速发展，点燃投机资金借题炒作生物油的热情。其中生物

柴油生产的原料主要是豆油和菜籽油，亚洲地区的棕榈油也被利用生产生物燃料。从图四、图五、图六的数据可以看出，豆油、棕榈油和菜籽油的价格互相带动，联动性相当明显，所以我们相信，生物油齐创新高的可能较大，而且短期内都会保持高油价；5、近期国际

原油价格多次突破77　美元／桶的大关，历史新高近在咫尺，原油价格的暴涨，对于豆油、棕榈油、菜籽油等具有生物能源概念的商品价格无疑具有一定的推波帮助浪的作用。

　　图四　国内部分地区豆油报价

　　

国内部分地区豆油报价走势图。（来源：金瑞期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　图五　国内部分地区棕榈油报价

　　

国内部分地区棕榈油报价。（来源：金瑞期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　图六　国内地区菜籽油报价

　　

国内地区菜籽油报价。（来源：金瑞期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　基于以上的理由，我们认为后市豆油价格依然会有所表现。不过需要谨慎的是，随着油脂品价格的高点被不断刷新，也意味着风险在聚集，我们认为其中的风险将通过幅度较大的震荡来消化，因此建议控制好节奏和仓位，做多豆油仍属明智的选择。

金瑞期货　朱彦忠

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