小麦市场多空因素交织 中长期牛市格局仍没变(2)

　　(2)强麦主流资金净持仓变化情况

　　目前强麦总净持仓趋于多空平衡偏净多状态。价格位于重要中长期均线上方，目前处于震荡偏上趋势。

　　五、总 结

　　目前小麦多空因素交织，错综复杂。气候异常以及病虫害等各种因素导致全球大部分地区小麦减产，从而使全球小麦供应偏向紧张，另外全球性的通货膨胀迹象的抬头也加剧农产品价格的上扬，国际小麦价格也因此大幅度上涨，CBOT美麦期货价格已经创下十年来的新高。

　　然而在全球小麦大幅上涨的同时，国内小麦价格依旧保持区间震荡，平稳运行，相比滞涨许多，主要是由于国内小麦实现了连续四年丰产，库存供应相对充裕。

　　目前强麦各合约出现走势偏离较大现象，主要是709合约走势较强，其他合约走势相对温和。一个重要原因是由于强麦注册仓单的问题，仓单的持续降低以及市场预期九月前难以注册成仓单，而使得709合约“供不应求”，进而有投机资金拉抬造成709合约明显强于其他合约。

　　后期由于粮食涨价的动力仍存，全球农产品牛市仍可能继续，所以后市当国内小麦的库存压力被消化到一定程度，将可能引发强麦的“补涨”行情。

　　瑞达期货 肖永志