近期供需平衡仍然偏紧 但铜价仍保持强势特征(2)

　　有交易商认为，因购并融资环境恶化且数据显示美国楼市进一步走疲影响，投资人厌恶风险情绪升温。

　　另外，数据显示中国6月贸易顺差创月度顺差历史新高，且远高于此前预期的中中值240亿美元顺差，意味着政府所面临的降低顺差的压力仍大。表明中国仍将继续加快采取措施减少出口，鼓励进口，减少贸易顺差。

　　中国6月铜进口数据高于预期，意味着国内现货铜供应在消费淡季较继续缓和，且目前铜价的高涨直接打压了现货市场的购买热情，消费面临着较大的压力。说明现货压力会持续一段时间。

　　综上：铜市场远景预测

　　最近世界金属统计局(WBMS)发布的数据显示：国际铜研究小组(ICSG)正在进行的关于铜产量的调查披露精铜消费被严重低估了，数量可能多达10万吨。2007年上半年，从交易所的显性库存变动来看，精铜市场是基本平衡的，因为LME和COMEX的库存下降被上海库存的增加所抵消。ISCG估计第一季度短缺14万吨，而WBMS估计头四个月短缺约17.5万吨。考虑到中国贸易商和国家储备局库存的变化，BME的数据与他们的数据是相当一致的。

　　2007年前6个月，BME认为精铜市场存在约17.5万吨的供应缺口(考虑到中国非报告库存变动而作修正)，7、8、9月份可能出现季节性的过剩，但从全年来看，预计供不应求约5万吨。

　　预计短期在这样的因素继续存在的前提下，价格还会维持高位甚至小幅走高，但其在淡季中维持这样的价位使我们依然需要谨慎对待。预计伦铜的目标位在8200美元一线的阻力仍然存在，

　　如果我们对市场基本面的看法是正确的，那么商业库存将处于历史关键性低位的边缘，而长期价格将接近8000美元/吨。

　　瑞达期货

　　金属部:李家明