期铝研究：投资机会在发展中逐步展开

　　一、技术图表出现优秀进场位

　　上图为沪铝0710的周线图，在此想通过技术系统对其进行技术解释，以图让我们能更清楚的认识目前的情况：

　　1、四周法则。

　　可以看出周线图表中，价格K线已经突破四周高点，出现做多机会。

　　2、均线粘合交易系统

　　当均线全部粘合在一起的时候，价格就出现了非常明显的平衡，那么一旦平衡打破，就将开始新的价格发展。这是以平衡法则为理论基础再通过均线和价格形态定量交易机会的趋势跟踪交易系统。

　　图中可以非常明显的看出，所有均线全部粘合，MACD辅助指标也出现红柱，价格K线稳立于均线系统之上。整个交易系统发出做多信号。

　　上图为铝的月线图从图中可以看出价格已经有5个月的时间在横盘震荡了，所以能否突破震荡格局是我们必须要关注和注意的，如果价格在未来没有能够突破区间以前，在宏观层面上我们认为价格依旧保持震荡格局。

　　所以目前尽管周线图上出现了做多信号，但是也不宜过分乐观，事实上整个基本面数据也是如此。

　　二、基本面数据显示多头数据逐步被市场关注

　　1、国内现货价格和上海交易所库存为市场带来利多支撑

　　上海铝库存虽然近来有所增加，但是整体上处于历史低位，所以如果要价格出现大幅度的下跌基本上不会出现。这为期货投资买入打上了保险。

　　国内铝现货价格自从05年牛市以后就在一个大的箱体震荡，目前现货价格基本上又到了整个箱体的低部。从国内基本面来看，价格基本上在此处受到了支撑，价格下跌空间有限，极有可能出现价格掉头往上的情况。

　　2、铜铝管空调应用和媒电价格为市场提供做多动能

　　1、“铜铝管”已批量生产

　　空调是家电产品中用铜量最大的产品，一台(套)分体式空调整机用铜量约为5公斤。而近年铜价飞升，使空调“铜替代”的研究趋热。

　　海信科龙国内营销总公司总经理杨云铎介绍说，目前空调中“两器”(冷凝器和蒸发器)仍然只能用铜管，“铝代铜”技术首先在空调室内机和室外机的连接管上取得突破性的应用。

　　已在国内获得了铜铝连接管发明专利的中国海洋大学材料科学与工程研究院高级工程师赵越昨日在科龙举行的相关发布会上称，自2003年“电阻压力焊接法”发明后，第三代“铜铝管”得到迅速推广。青岛市海青机械总厂2004年的铜铝连接管的销量不足10万套，2005年升至120万套，2006年为320万套，今年上半年已销售500多万套。

　　赵越对《第一财经日报》表示，2004年以来，国内空调知名品牌大多使用过铜铝连接管，其中科龙、海尔、奥克斯、春兰等企业的使用量超过100万套；韩国LG、三星也开始使用铜铝连接管。

　　铜管铝，在铜价格高企的时代，无疑会以最快的速度来发展，所以铝在铜上面的消耗将会更加增多，从以上数据也可以看出整个铝对铜的替换基本上也一直在增加，目前从市场中传出此种言论可见主力有以此为市场操作主题的目的。事实上我们也可以看出国内铜铝的比价显得相对要低很多，在05年牛市以前铜和铝价格基本在2：1左右浮动，但是现在远大于3：1可见这种价差为市场提供修正力量。

　　2、 煤电价格联动可能增加铝的生产成本

　　7月24日，五大发电集团集体上书国家发改委，要求在我国部分区域启动煤电联动从而上调电价。此消息一出，电力板块个煤炭板块均出现了大幅上涨。此次发出申请的五大发电集团分别是，大唐、华能、华电、中电投、国电，均为国有企业，是我国发电行业的龙头大哥，占据我国发电市场主导地位。2005年，我国实施煤电联动政策：如半年内平均煤价比前一周期变化幅度达到或超过5%，则相应电价也应做调整。2005年、2006年，我国已两次启动煤电联动。根据中电联燃料分会的测算，今年一季度电煤加权平均价格超过25元，涨幅超过9%，已经达到煤电联动标准。目前，二季度的煤价还在测算中，估计不会低于一季度的测算结果。而一旦启动煤电联动，我国电价可能上涨1-2分/度，这样铝的生产成本将会出现增长，这也会传导铝价格上涨。

　　3、宏观经济增长为市场提供动能

　　国家统计局19日上午公布，中国上半年CPI(消费者价格指数)同比上涨了3.2%，其中6月份CPI同比上涨了4.4%。中国上半年国内生产总值(GDP)为106768亿元，同比增长11.5%，比上年同期增速加快了0.5个百分点。中国上半年贸易顺差为1125亿美元。

　　上半年，我国全社会固定资产投资同比增长25.9%，增速同比回落3.9个百分点，而社会消费品零售总额同比增长15.4%，增速比上年同期加快2.1个百分点。而且，上半年的消费增幅创下了10年来的新高。

　　其中除了CPI的涨幅显得比较瞩目以外，市场中最关注的还是社会消费品零售总额同比增长15.4%，增速比上年同期加快2.1个百分点。而且，上半年的消费增幅创下了10年来的新高。中国经济的增长来自三架马车的拉动作用，目前消费这架马车终于开始了三足鼎立的过程，也正是这个原因国内股市在26日创出了历史新高，而期货市场中的所有商品则都有不俗的涨幅，相信这个经济数据不是单纯的以短期身份来影响价格走势，这将从本质意义上来推动价格的增加，推动经济的发展。铝做为商品在这种宏观背景下，相信也将和其他品种一样水涨船高。

　　4、政策导向出现变化,积极促进铝行业的发展

　　财政部上周发布公告，"为进一步限制高耗能、高污染、资源性产品出口，促进节能降耗，鼓励原材料进口，经国务院批准，自2007年8月1日起，以暂定税率形式，将电解铝(税号：76011090)的进口关税由5%下调至0%；对非铝合金制铝条、杆(税号：ex76041000)开征出口暂定关税，暂定税率为15%。"根据有色金属工业信息中心的数据，今年1-5月非铝合金制铝条、杆的出口量为12.47万吨，而同期铝材出口总量为80.14万吨，占到15%强，而这部分产品属于低附加值的产品，大量出口并不利于铝加工行业的健康发展。由于关税调整相应会加大国内供应量减少国际市场的供应量。但是需要注意的是政策导向是为了促进铝行业的优质发展，所以最终铝价格还是有可能出现增长。