套利研究：铜市迁仓因素 09合约表现走强(2)

　　橡胶—弱势格局，套利空间有限

　　东京橡胶近期于下跌轨道中，国内橡胶市场格局表现不振，09合约周五收报于18000元，当周涨幅近1.27%

　　橡胶走势格局与油价趋势形成反差。7月2日，沪橡胶709合约与沪橡胶711合约价差为-135元；7月13日，沪橡胶709合约与沪橡胶711合约价差为-70元。近月合约走势稍显强。

　　随超跌格局的呈现，国内投机买盘逐渐抄低需求，09合约的走势震荡走强格局

　　总结：天胶表现走弱，投机其中，虽近期表现价差扩大，但弱势格局令现货买家犹豫中，价差扩大不宜持续。观望，不可介入

　　白糖—需求逐渐回暖，近强远弱格局再现

　　NYBOT隔夜市场，11号糖十月合约周五以9.84美分/磅报收，较前一交易月跌幅3.14%。国内糖市801合约触低下跌，周五收报于3409元，跌幅1.84%。

　　6月29日，白糖709合约与白糖801合约价差为52元，近远月合约价差表现为反复。旺季中，买方市场依然表现谨慎。供应偏多格局，成为市场疲弱因素。7月14日，白糖709合约与白糖801合约价差为99元。

　　糖价的持续触低，较nybot市场美糖相比，近期表现偏弱。夏季，糖市消费理应处于旺季，而07年旺季不旺格局表现明显。进入7月，雨季令运输成问题，近期糖市供应有所偏紧，支撑近强远弱格局

　　总结： 价差反复中，后期消费旺季依然可期，近强远弱格局有望再现。

　　创元期货 张文