国内沪胶迁仓因素支撑 后市还有继续反弹空间

　　一、国内外期货市场行情综述

　　东京胶本周强劲反弹，以较长下影线的小阳周K线报收，日胶指数突破两周以来的盘整平台。日胶主力12月合约周五报收260.8日圆，较上周上涨7.4日圆，本周成交相比萎缩。

　　图1：日胶指数日K线图

　　图2.沪胶0709月合约日K线图

　　沪胶本周向远期迁仓，随日胶反弹，沪胶0711合约增仓放量，突破上行。周五期价强劲反弹，0711合约突破盘整区间上沿18500后，又一举突破缺口压力18800一线，尾盘收于19000。

　　整体来看，国内外天胶市场处于反弹行情中，但日胶反弹并未得到仓量的充分配合，因此，日胶指数随时都有回试255日圆一线的可能。国内沪胶由于迁仓因素，反弹得以仓量充分支持，后市还有继续反弹的空间，第一位置我们谨慎看至19500一线。

　　二、市场背景与影响因素分析

　　随着美元的下跌，近期日圆明显有所走强，这将给日胶价格带来一定压力，尽管本周压制作用并不明显，但本已处于弱势的胶价，会因日圆的影响，加大反弹难度，并且我们预计随着胶价的反弹，这种压制作用会越发明显。

　　原油价格的强势上涨最终对本周的胶价形成提振，后市，原油价格继续走强的预期较大，因此，将有可能继续影响目前的天然橡胶价格，但我们仍然认为天胶季节性压力仍在，目前仅是反弹行情，震荡幅度加大，不宜追涨。