郑州白糖期价止跌反弹 后期市场仍有调整可能(3)

　　以NYBOT#11原糖10月合约7月20日收盘价10. 3美分/磅为准，人民币对美元汇率取7.57，由此折算国内进口糖加工后价格为3605元/吨。

　　五、浅析国家收储影响

　　一、历史上国储行为对糖价的影响

　　从历史糖价走势图上可以看出，国家在历次的糖价上升和下跌的转折时期，都曾经对国储糖进行过操作，可见国储糖的收和放都在一定程度上影响了国内价格。在2006年春节前，面对国内高企糖价，政府启动抛储机制调控价格，致使国内糖价于6000元左右一路下滑至3500元附近。而2006/07榨季国内供给过剩，糖价一路下滑，政府再度启动收储机制，从目前来看，鉴于国内目前处于增产周期内，国储入库也将考虑长期操作，因此本榨季政府将可能只考虑收30万吨国产糖入库外，另外还将进口40万吨古巴糖全部入库，我们认为从更长期来看，国家的此次收储对市场影响应该是积极的，但其仅仅只可能缓解目前市场价格的下跌，仍无法改变整体市场目前甚至以后的供求关系，供给的矛盾仍需要消费来配合。

　　二、收储将可能缓解后期销售压力

　　根据6月份产销数据显示，截止到6月末，全国共销售食糖892.73万吨，比上制糖期同期多销售235.83万吨，为历年来食糖销售最好的年份；本月全国共计销售食糖 108.72，为历年来当月最好销售水平。

　　由此推断，本榨季末期7-9三个月，月均理想销售量在100万吨左右，而进入10月份，市场将会有北方甜菜糖供给，因此，工业销糖能力降低，但由于当月市场供给能力依然有限，很大程度上仍将会继续消化前一榨季库存糖，而收储30万吨之后，每月理想销量只要达到90万吨，就能完成当月任务，如果按照以往年份正常情况来看，基本能达到这个预期。

　　三、主产区间较大价差可能影响收储竞拍价格

　　根据文件规定，此次收储从收储价格上看，3500元的南宁车板价作为封顶价，向下竞价收储，而对于这样的基础价格和最高结算价格，有相关市场人士作过测算，结论认为对此广西和云南糖商都将表现出较大兴趣，但鉴于目前云南糖价仍比广西价格低，因此，我们认为可能出现竞相交储而抑制价格的局面。市场预期，广西大集团在3480-3500区域交储的意愿较大的，3450-3480区域交储的意愿仍有，一旦低于3450的折算价格，大集团交储的意愿将下降，甚至开始惜售。而根据我们比较7月20日承储库所在地现货价格情况，认为对于销区而言，收储规定最高结价将对目前价格形成一定支撑，收储当日竞价行为对价格可能有一定压制，但如果并未出现竞相压价的情况，则压制作用将为有限，中期来看，收储能缓解目前价格压力，长期来看，价格走势依然要依靠消费预期。

　　六、一周重要新闻汇总

　　国际市场新闻：

　　泰国：食糖供应减少，升水上扬

　　道琼斯消息 据泰国贸易商称，由于目前市场上各商家和糖厂手中的食糖已经所剩不多，市场上的食糖供应有些紧张，本周四泰国食糖的升水有所上扬。

　　眼下很多泰国糖厂几乎已经将06/07年的产糖销售出去，甚至有部分工业用糖者从其它家那里寻购原糖来加工成白糖出售。本周的食糖发运也相当活跃，有很大一批食糖的出口是签订的远期合约。

　　据一位曼谷贸易商说，商家反映，目前港口有不少船只停靠在码头，据说多数是装运发往日本的原糖，每艘船的装糖量约为6,000吨左右。

　　日本作为泰国产原糖的主要买家，每年都从泰国进口约50-60万吨左右的原糖，因为泰国产低旋光度的原糖售价比较便宜，所以日本商家喜欢采购泰国产糖。

　　据悉，本周四7-9月交货的泰国产原糖的FOB报价对NYBOT糖市10月合约的升水从上周的没有报价变为2.10美分/磅，但没有买主还价；另外，泰国产100色值白糖的FOB报价对LIFFE糖市10月合约的贴水已经从前几周的20美元/吨变为5美元/吨的水平，目前也没有买主还价。

　　巴西：本周港口的运糖船数量减至53艘

　　道琼斯消息 据巴西Williams船务公司周四公布的数据称，截止7月18日，巴西港口待出口的运糖船数量为53艘，比上周减少了1艘。

　　根据计划，本周这批运糖船将装运130万吨糖在下个月内出口到国际市场，比上周出口的126万吨的数量要多。

　　其中，从主要的商品输出港Santos港离境的食 糖数量最多，为114万吨，高于上周出口的113万吨的数量；而从南部地区的Paranagua港出口的食糖数量位居第二，大约有153,900吨，比上 周出口的10万吨数量要多。其余食糖将从Vitoria和Imbituba港口运出。

　　据介绍，出口糖中多数都是VH P高等级原糖，数量从上周的100万吨增加到大约108万吨。另外色值为100-150的B级白糖数量从上周的250650吨减至214650吨。而色值为45的A级精制糖外运数量从上周的14000吨增至22500吨。

　　巴西是全球最大的食糖出口商。

　　巴西：Unica称中南部地区已产蔗1.313亿吨

　　道琼斯消息 据巴西圣保罗州蔗产联盟(Unica)周四表示，截至7月1日，2007/08榨季巴西中南部的甘蔗产量已经占预期总产量的1/3，达到1.313亿吨，比去年1.256亿吨产量增加了近4.4%。

　　由于开榨初期圣保罗州的Riberao Preto区和Aracatuba都不同程度的受到了降雨的影响，导致本制糖年圣保罗州的平均含糖率较去年同期的产量水平降低了近3%。

　　据Unica公布的数据显示，截至7月1日，巴西中-南部甘蔗主产区的食糖产量较去年同期减少了约700,000吨，仅达到734万吨的水平；酒精产量则较去年同期增加了约5.6亿公升，达到了55.6亿公升的水平。

　　预计本制糖年巴西中-南部地区的食糖产量将会稍稍少于06/07制糖年的产量水平，仅能达到约2,580万吨的水平，剩下的甘蔗则全部用来生产酒精。

　　印度：本榨季至今已出口食糖143万吨

　　道琼斯消息 据印度糖业界一位高级官员本周三透露，2006年10月1日-7月13日期间印度出口商与海外买家已经签订了出口154万吨食糖的合同，其中已出口数量为143万吨，包括优惠出口到欧盟和美国市场的26,000吨食糖。

　　另据透露，7月份第一周印度南方一家糖厂已向孟加拉国出口了17,000吨原糖。

　　往年孟加拉国以采购印度产白糖为主，但是其近年来国内炼糖能力已有所提升，因此该国逐渐增加了对原糖的进口量。

　　另外，根据统计，本榨季至今为止印度已向包括欧盟和美国在内的国际市场出口了约10万吨原糖。

　　俄罗斯：至今从进口原糖中产出204万吨白糖

　　道琼斯消息 据俄罗斯糖产者联盟本周二称，截至7月11日，俄罗斯从进口原糖加工生产出204.6万吨白糖，比去年同期186.1万吨的产量增长约11%。

　　在此期间，俄罗斯的糖厂共收到209.7万吨原糖，高于去年同期的178.81万吨；累计加工原糖209.1万吨，高于去年同期加工的190.1万吨。目前糖厂手中还剩110,000吨进口原糖，去年同期糖厂剩余的进口原糖的数量为63,000吨。

　　截止7月11日，俄罗斯全国共有19家糖厂在加工进口原糖，与去年同期在加工的糖厂数量一致。

　　国内市场新闻

　　国家发改委、商务部、财政部关于下达2006/2007榨季国产糖收储计划的通知

　　各省、自治区、直辖市发展改革委、商务主管部门、财政厅、华孚集团、华商储备商品管理中心：

　　近期，国内食糖价格持续下跌。为了保护农民和制糖企业的利益，稳定食糖市场价格，经国务院批准，决定收储部分国产食糖。现将收储有关事项通知如下：

　　一、数量、质量和价格

　　本次国家收储数量先按30万吨安排。主要收储2006年10月份以后生产的白砂糖。收储的白砂糖质量必须达到中华人民共和国国家标准GB—2006壹级及 以上。收储基础价格为每吨3500元(南宁车板交货价，含税)，加上运到承储仓库的运杂费，作为送货到库最高结算价(含税)。承储仓库和到库最高结算价见 附表。

　　二、收储方式和时间

　　本次收储在北京华储食糖交易市场通过公开竞价方式进行。制糖企业每次交储数量为300吨的整数倍。收储实行到库检验验收制。

　　收储开始时间为2007年7月27日。

　　中国1-6月进口糖490000吨 同比增长3.5%

　　据上海7月16日消息，中国海关总署周一公布的初步数据显示，中国6月进口糖70,000吨。

　　海关数据并显示，中国1-6月期间共进口糖490,000吨，同比增长3.5%。

　　云南食糖整发运情况改善　部分方向箱源紧张

　　铁路发运难一直是制约云南食糖流通速度的一个重要因素。近日，笔者从有关部门了解到，前期云南食糖运输偏紧张问题得到一定程度缓解，食糖外运量也所加大。六月单月，云南省食糖整车铁路外运量12.03万吨，同比五月增加了2.92万吨。

　　进入七月上旬后，食糖的外运量也有一定程度增加，主 要以发往西南西北方向为主，华东方向、中南方向的食糖外运量相对较少。据悉，集装箱运输方面，昆明各站月初在集装货场的堆积箱已走完，昆明东站铁路集装箱 发往江苏、河北、安徽等地箱源较紧张；而郑州局方向的集装箱暂时不能发。昆明南站目前发往上海局方向不太顺畅，其余方向的发运维持正常。进入七月份后，昆 明东站、西站、南站三个站每天平均能发30多组集装箱(每组集装箱的量是54吨)。

　　在上周，我们了解的情况是昆明各站尤其是昆东站的整 车发运计划很难批，昆明西站相对容易。而近日了解的情况是，昆明各站的整车运输方面得到好转，昆明东站与昆明西站目前发运较好，发运顺畅，昆明西站的整车 发运量增幅较大。而云南大理整车发运目前都比较好走，但因为运费等问题，销区商家选择在大理发货的相对较少。

　　前期因车皮堵塞等原因，于7月8日停运的成昆线，已经于7月16日回复正常。而前期因此导致的停运物资也陆续恢复了运输。

　　由于云南产区糖价价位较低，同时受夏季用糖等因素影响，销区商家近期逐渐加大了采购。而云南铁路运输近期的改善，也有帮于云南食糖的发运。

　　西南方向的销地整体采购欲望不强烈，贵阳、重庆、成都等地商家七月上旬从云南产区采购食糖的量不大，因此昆明、大理等地的铁路发运量总体不大。

　　第五、六船进口古巴原糖顺利抵达青岛口岸

　　2007年第5船“亚特兰蒂斯”轮载21230.12吨古巴糖已于2007年6月29日抵靠青岛港,目前接卸灌装和入库工作正在顺利进行。

　　2007年第6船“哈莫尼”轮载31000吨古巴糖已于2007年7月12日抵靠南通港，目前接卸灌装和入库工作正在顺利进行。